交控科技涨幅收窄，公司董事长：股价上涨会有压力，要考虑做好企业

7月22日，交控科技董事长郜春海接受第一财经采访时表示，交控科技提供轨道交通信号解决方案，CBTC自主技术拥有明显的先发优势。目前整个轨道交通大概是千亿的市场。科创板真正将科技和资本联合在一起，未来公司还是要提高核心竞争力，一定要进行下一代的研发。

关于招股书中应收款项占比比较高的问题，郜春海表示，交控科技以总承包开展经营，应付款项及预收款项较高。公司业务发展态势好，合同金额和新增线路数量逐年增多。

N交控早间股价大涨，目前涨幅收窄至约120%，对此，郜春海表示，今天开市一片红大家都很开心，不过现在心里压力可能会更大一点，要考虑怎么样把企业做实做好，这对未来股票肯定是一个非常向好的趋势。

截至发稿，N交控涨123.73%，涨幅较早盘有所回落，报36.2元，成交额超7.5亿元，换手率68.41%。该股一度涨超200%。

招股书显示，交控科技发行4000万股新股，发行价格为每股16.18元，募集资金6.472亿元。

交控科技专业从事城市轨道交通信号系统的研发。收益于2018年中标快速提升，18年新增市场中市占率高达30.77%。业绩持续保持增长，公司预计2019年上半年实现归母净利润3120万元，扣非归母净利润2600万元。2018年全年归母净利润为6591万元，当年研发投入占比营收6.66%。本次发行市盈率43.03倍，发行后总市值约25亿元。

申万宏源研报指出，受益于订单增长，公司业绩有望进一步增厚。按照应用场景选取众合科技（信号系统核心材料）、神州高铁（轨交运营）、鼎汉技术（轨交电气设备）和思维列控（轨交安防、检测）作为可比公司。2019-2021年四家公司的PE均值为24X、21X、16X，考虑到公司未来订单仍有较大增长空间，给予公司2019年25-30X估值，根据盈利预测，对应2019年市值约为24.75-29.7亿元，对应股价15.47-18.56元。

光大证券研报认为，城轨信号系统市场空间广阔，公司作为行业龙头，具备显著的技术优势，有望继续开拓市场，提升盈利能力。预计公司2019-2021年的EPS分别为0.65、0.91、1.16元。综合绝对估值和相对估值，合理定价区间为15.60-19.50元/股。