反垄断调查压力山大，分析师为何仍看好FAANG？

美股第二季度财报期于本周进入高潮，标普500指数成分股中的144家公司和道琼斯工业平均指数30只成分股中的10家将披露财报。

五大科技股FAANG中的三家——脸谱网（FB）、亚马逊(AMZN)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL)均将于本周公布财报。

而就在季度财报来袭之际，美国司法部宣布对大型科技公司进行反垄断调查，将这几家公司推到风口浪尖上。在司法部宣布将展开反垄断调查后，Alphabet、亚马逊盘后跳水1%。

尽管如此，不少分析师依看好FAANG的后市走势，其中最为看好亚马逊。

除了财报目前市场还关注监管压力

今年以来，美股科技股表现强劲。

截至23日收盘，标普500指数科技精选基金(XLK)今年迄今为止已累计上涨31.7％至82.15美元，7月上涨4.6%。

脸谱网的股价今年已上涨了54%，该公司将在7月24日盘后公布最新业绩。

根据FactSet，分析师普遍预计其二季度营收将增长逾24%至165亿美元，每股收益（EPS）将增长近7%至1.86美元。此前，脸谱网的盈利已连续九个季度超过分析师的普遍预期。

而亚马逊定于本周四（7月25日）盘后公布业绩，其股价今年已上涨了32%。分析师预计其第二季度的EPS将为5.57美元，较上年同期增长10.1%；营收和营业利润将分别为624.7亿美元和36亿美元。

谷歌母公司Alphabet也将于周四盘后公布二季度财报，分析师预计其二季度EPS将为11.10美元，营收将下降5%至381.6亿美元。今年迄今为止，Alphabet仅上涨了9%，在FAANG中排名垫底。在今年4月底发布了令人失望的第一季度业绩后，市场期待其能够在二季度财报中解释营收放缓的原因。

SunTrust Robinson Humphrey分析师斯夸利（Youssef Squali）称：“我们担心的是其管理层缺乏明确的沟通，无法解释为何Alphabet的营收增速放缓快于预期。”

Jefferies分析师希尔（Brent Thill）补充称：“持续缺乏透明度令投资者感到不安。”

不过，整体而言，根据FactSet数据，在42位研究谷歌的分析师中，36位给予买入或增持评级，6位给予持有评级，平均目标价为1335.22美元。

除了财报对股价短期走势的影响，目前市场更关注反垄断调查等对上述3家科技巨头股价的影响。

据外媒报道，美国司法部于当地时间23日宣布，将正式启动对美国主要大型科技公司的反垄断调查，以确定这些公司是否扼杀了创新或损害了竞争。

美国司法部未明确透露反垄断审查涉及的企业，但报道称，谷歌、脸书和亚马逊这些在关键领域占据主导地位的公司，都可能会成为调查的主要目标。

除了美国的反垄断调查外，亚马逊还面临欧洲的监管压力。

欧盟执委会7月17日表示，多个欧盟反垄断监管机构将对网络零售商亚马逊进行调查，以了解其使用商户数据是否违反欧盟反垄断规定。

脸谱网也还面临对其隐私政策的监管，并因计划推出加密货币Libra而受到美国国会的抨击。

两名知情人士称，美国联邦贸易委员会（FTC）将于当地时间24日宣布，脸谱网已同意就其不当处理用户隐私的重大指控达成全面和解，并支付50亿美元。作为和解协议的一部分，脸谱网还将同意成立一个隐私委员会，并同意新的高管认证，证明用户的隐私得到了适当的保护。

为何尤其看好亚马逊

虽然面临种种业绩和监管方面的压力，但大部分分析师依旧看好FAANG整体的股价前景。

Piper Jaffray首席市场分析师约翰逊（Craig Johnson）表示，FAANG在今年经过大幅上涨后，本周的营收数据可能成为推动其暂时回调的催化剂。

“显然，FAANG是迄今为止美股市场上表现最好的股票类型之一。除谷歌外，其他几家今年以来的涨幅都超过了标准普尔500指数的平均涨幅。“约翰逊称， “短期我们可以看到FAANG中的某些个股出现一定调整，但长期上涨趋势仍然存在。”

他指出，历史上，FAANG等权重指数（FAANG equal weight index）曾经4次升至目前位置附近，此次是第5次。

上周，FAANG中首个公布第二季度财报的奈飞(NFLX)由于美国订阅用户8年来首次减少，股价大跌10.2%。

对此，Joule Financial的创始人塔特罗（Quint Tatro）表示，FAANG中其他几家未来不太会面临奈飞这样的大跌困扰。

“奈飞是FAANG中比较独特的存在，是其中唯一一个依赖订阅用户增长的，而其他几支主要依赖经济整体情况，目前美国经济仍然强劲。” 因此，他称，若FAANG中其他几家财报公布的业绩不理想令其股价下跌，则正好提供一个很好的买入机会。

约翰逊称，正密切关注亚马逊，因为其股价目前正处于重要突破位附近。“我认为，不论是技术面上还是宏观基本面上，多重因素都支持股价向同一个方向运行。”他说，从技术面来看，亚马逊股价的相对强弱指数近期已从此前的超买区域回归，若未来某个交易日的收盘价能落于2025～2050美元之间，其股价将有望摆脱目前陷入的“盘整区间”。

“而一旦亚马逊突破了该阻力位，就会看到明显的上升路径，有望涨至2700美元的历史高位，比目前的水平高出约36％。”约翰逊说。

无独有偶，策略财富合资公司（Strategic Wealth Partners）的合伙人坦普（Mark Tepper）也偏好这只股票。“我们爱亚马逊。这是我们在FAANG股票中的最爱。”在他看来，亚马逊的基本面非常良好。

“亚马逊AWS和广告业务确实给其营收和盈利带来利好，并且还在继续以超速度增长。”坦普表示，虽然今年已经上涨32%，但亚马逊股价还有继续上涨的动力，因为“没有其他零售商可以在一天内送货、价格和便利性上与亚马逊竞争”，也因为亚马逊还为美国消费者创造了一个全新的假日——会员日（Prime Day）。

具体而言，他认为亚马逊未来一年的目标价在2300～2400美元的范围内，也就是较目前股价还有15％～20％的上行空间。

除了亚马逊外，8月16日到期的期权显示，在公布二季报后的几周内，脸谱网的股价将较200美元的执行价上涨或下跌8%左右。

上述期权将脸谱网的股票交易区间定为183.75美元～216.25美元，而目前，未平仓看涨期权的数量与平仓看跌期权的数量之比接近3比1。这表明，投资者的押注严重倾向于脸谱网股价未来几周出现上涨。

一些投资者甚至押注脸谱网的股价将在8月中旬涨至约219美元，刷新历史新高。

8月16日到期的看涨期权执行价为215美元，过去5个交易日中，其未平仓合约数量大幅上升至近1.5万份。对于购买这些合约且需要保本的买家来说，该股需要在截止日期前升至218.40美元左右才能实现盈亏平衡。