在岸、离岸人民币破7！交易员淡定

“其实上周五离岸人民币就到6.97了。人民币6.9或7.1没什么关系，只要跨境资本流动管住就好。这次主要是美元短期走势太凶，贸易不确定性也有关系。”某国有大行外汇交易员对第一财经记者表示。

8月5日，美元/人民币中间价报6.9225，调贬229bp，失守6.9的中间价让市场对“破7”有了预期。开盘后，离岸人民币对美元顺势破7，截至北京时间9:35，美元/离岸人民币报7.0437，美元/人民币报6.9405；9:40左右，美元/在岸人民币破7，报7.0124。金融股全线下挫。

“离岸会带动在岸价格走高（贬值），这次似乎市场也不再‘扭扭捏捏’，现阶段在岸人民币看到7.1。” 另一大行交易员提及。不过，预计美元指数仍然只是暂时性走强。

德国商业银行亚洲高级经济师周浩对第一财经记者表示：“今天的‘顺势破7’明确显示了央行的意图，即汇率要更具灵活性，以抵御外部变化。我们认为亚洲货币贬值的趋势将会持续，市场将持续开启‘避险模式’。”

北京时间8月1日凌晨两点，虽然联邦基金利率下调25个基点至2%～2.25%，并且缩表结束，但美联储主席鲍威尔不仅称这只是“防御性降息”，还提及并不认为目前的经济情况需要开启持续降息周期。8月1日，人民币兑美元中间价调贬97个基点，报6.8938。离岸、在岸人民币早盘纷纷跌破6.9，离岸人民币对美元当日贬至6.97左右。

“本来鲍威尔的工作可以更简单，只要以低通胀作为降息的理由就好，但是他非要说，这只是一个‘中周期调节’（mid-cycle adjustment），并将前瞻指引更加聚焦在模糊的‘增长存在下行风险’上。原先市场预计年内降息70bp左右，鲍威尔瞬间导致市场认为今年未来的降息不再是一个确定的趋势。”渣打全球宏观策略总监罗伯逊（Eric Robertsen）对记者表示，这也导致美元暴涨，上周一度逼近99。

在罗伯逊看来，美元的强势会造成新的风险。如果强势持续，“那么我们预计这会对美国企业的营收和利润造成更大压力。在某一个时候，美国企业可能会被迫减少资本支出，甚至要裁员，来应对新的盈利压力。在经济下行过程中，美国的消费似乎非常具有韧性，但这主要取决于强劲的劳动力市场，而如果就业市场趋于疲软，我们预计消费将会受到影响。”

值得注意的是，美国政府向来不会喜欢“强美元”，但似乎在全球货币贬值潮中，美元暂时难以大幅走弱。“那么美国究竟何时会推动美元走弱？ 我们认为‘货币贬值潮’和贸易摩擦将会是未来几个月的主线，这将使得美元空头沮丧。我们仍然有更为偏好的交易，那就是做多日元。尤其是做多日元对韩元，日元/韩元目标价11.5，且对黄金仍然看涨至1650美元/盎司。”罗伯逊表示。

早前，第一财经记者曾报道，机构认为黄金的上行空间仍存。“随着全球开启降息潮，降息推动金价走高的底层逻辑在于，生息资产的收益率将随着降息而下降，那么作为保值但非生息资产的黄金则更具吸引力。”嘉盛集团分析师韦勒（Matt Weller）对第一财经记者称，“近期黄金回调后，仍有反弹的机会，机构和个人的仓位还未到达历次降息前的高位，还有望增加。”

在美联储降息前，部分国家已经提前开启降息周期，诸如印度、俄罗斯、新西兰等国。8月1日，中国香港金管局宣布“跟随降息”，巴西央行也降息50个基点。

不过，各界也并不认为美元没有天花板，交易员认为，美元指数此次最高可能达到102，但后续美联储仍会因为经济下行、通胀不振而持续降息，因此美元指数料先强后弱。