人民币汇率破7究竟对你的投资有何影响？基金最全解读来了！

昨日中美贸易战再次升级后，人民币在岸、离岸汇率双双破7，作为此前大众重要的心理关口，“破7”所引发的一系列恐慌对A股冲击较大。8月6日沪深两市股指跌幅进一步扩大，创业板指、深证成指开盘跌逾3%，上证综指开盘下跌2.7%，上海自贸等前期持续炒作的题材大跌。

对此，基金公司普遍认为，汇率对未来资本市场的影响也并非绝对悲观，像纺服、军工、有色、电气设备等行业板块海外营收占比大，外资持股占比少，将受益人民币贬值。

平安基金认为， 

具体来说，一方面，短期不确定性增加，加剧了贬值压力。2018年以来，利差通胀等传统因素对汇率的影响减弱，汇率受贸易关系影响加大。另一方面，经济有回落压力，地产周期和库存周期一起回落，汇率产生贬值压力。

中信保诚基金认为，人民币汇率破7的原因是综合的。

上周美国宣布将对中国3000亿美元加征10%关税，这3000亿美元商品多以纺服、玩具、电子产品等消费品为主，属于低毛利的制造业，10%关税税率的影响较大，汇率适度贬值可以起到一定对冲。短期而言，弱势震荡的概率更大一些。

从中长期趋势来看，博时基金固定收益总部研究组总监王申指出，过往811汇改的大幅跳贬对市场带来显著冲击。国内政策坚持走好自己的路，强调供给侧主线，人民币不存在长期持续贬值的压力。

那么，汇率贬值对资本市场有何影响，具体到哪些行业呢？

博时黄金ETF基金经理王祥认为，由于央行的关键目标在于国际收支平衡，汇率的调控是服务此收支目标的，在不出现大规模资本流出的情况下，适当贬值有利于对冲关税影响，稳定企业经营活动，也是对贸易冲突忧虑情绪的宣泄。

平安基金认为，人民币破7短期有助于释放经济下行压力和资产泡沫风险，对市场情绪产生冲击。以历史经验来看，汇率大幅波动，也会致使市场短期出现波动。北上资金有流出压力，人民币贬值使得海外资金投资A股的性价比降低，带来北上资金阶段性净流出。

但中期来看，适当的贬值有助于稳增长和保就业，一部分抵消关税对于企业的冲击。当前中国经济整体韧性较强，宏观杠杆率保持基本稳定，财政状况稳健，金融风险总体可控，国际收支稳定，跨境资本流动大体平衡，外汇储备充足，这些都为人民币汇率提供了根本支撑。

博时基金指数与量化投资部副总监桂征辉也认为，人民币汇率大体稳定，但是阶段性贬值也无法完全回避，对A股，尤其是原先陆股通持股较多的大盘股会有一定的压力。

行业配置上，平安基金认为可配置黄金、中报业绩确定性较强的板块或个股。

中信保诚基金同样认为，汇率贬值对资本市场的影响有两个渠道，一是资金面和情绪影响，二是经济基本面影响。

行业层面上，家电、旅游、食品饮料、建材、医药、交运等行业外资持股较多，可能会受到外资流出的负面影响。基本面上，汇率贬值对航空有一定负面影响，而电子、家电、机械、纺服、军工、电气设备等行业的海外营收占比相对较高。综合起来看，纺服、军工、有色、电气设备等行业海外营收占比大，外资持股占比少，或可相对受益。

另外，大成基金表示，人民币汇率破“7”有利于出口。行业方面，客观上纺织服装、黄金、航运等板块将受益人民币贬值，金融地产、航空造纸等相对受损。

（绝对值 王欣瑜）