中信证券：经济放缓略超预期 逆周期调节力度预计将加大

中信证券指出，7月数据显示，实体经济目前仍在底部，工业、消费数据如期回落，但降幅超预期，其中工业增加值7月同比增长4.8%，环比大幅回落1.5个百分点；社零增速也放缓至7.6%。基建投资虽不及预期，但投资整体保持相对平稳，而调查失业率小幅走高至5.3%，凸显就业压力。向后看，在“就业优先”的“政策锚”下，逆周期调节的力度预计将有所加大，对冲经济基本面的下行压力。