广告业务占比近八成，美图寻找下一个营收增长点

比起稍嫌惨淡的财报，公众似乎更关心美图公司（01357，HK）下一步要做什么。

该公司8月26日晚间发布的财报显示，2019年上半年总收入为4.64亿元人民币，同比下降4.7%；公司权益持有人应占亏损为3.71亿元，经调整亏损额为1.72亿元。

美图是美颜相机市场的开拓者，并籍此沉淀了大量用户。但流量并不等于收入，美图的流量美则美矣，空无灵魂。很长一段时间这家公司都在探索如何变现流量。细数过往，美图先后进军电商、手机行业，手机业务占美图营收比重一度高达90%。

美图管理层接受第一财经采访时表示，“不管是手机、电商，我们的初心是用户有需求。美图一直以来把满足用户需求作为核心。2013年用户对前置摄像头有需求，可市场上没有人满足用户这个需求；做电商是发现很多用户很想买到正品的化妆品护肤品。”

但与此同时，电商、手机是典型的重资产行业，巨头早已形成护城河，新入局者难以分羹。美图以壮士断腕的决心先后剥离电商手机行业，2019年也是美图向轻资产转型的重要年份。

“为什么把手机、电商业务停掉？这两个业务需要强大的供应链能力，才能保证买回来的手机或者货更加便宜。目前供应链不是美图的优势。我们优势在用户量，用户忠诚度和品牌，我们认为手机和电商不合适我们现在的发展阶段。”美图管理层对第一财经表示。

这涉及到的问题是，美图下一步要做什么。

“我们未来并不排除做电商相关业务。但如果我们再做电商，不会以这么重的方式来做，而是以平台方式来做，以一个更轻的方式更好地用我们的流量，而不是用供应链把价格压低卖便宜货。”美图管理层称。

手机领域，美图以技术授权的方式与小米达成战略合作。智能手机业务在2019年上半年被列为非持续经营业务。2019年7月，小米发布首款和美图影像技术合作的产品“小米CC9美图定制版”。

财报显示，美图依旧是一个汇聚流量的平台。美图公司月活跃用户总数达到3.081亿，其中，美图秀秀月活跃用户数增长5.1%至1.234亿，创下历史新高。同时，美图秀秀社交用户的日均使用时长已经超过12分钟，而在社交转型前则为约5-6分钟。

广告业务成为这家平台型公司的一大亮点。2019年上半年，美图公司在线广告收入为3.62亿元，较去年同期2.85亿元增长27.2%。在线广告也成为公司最大的收入来源，占总收入比重高达78.1%。美图在线广告以国际日化、电商、网络服务、食品快消、服饰配饰等女性消费决策占主导的领域为主。