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记者观察|120亿港元回购,雷军能让小米股价起死回生?

第一财经 2019-09-04 15:03:33 听新闻

额度相当于上半年回购金额的10倍,但并未公布实施时间,投资者不但要“听其言”,更要“观其行”。

上市以来,小米集团-W(01810.HK)股价屡创新低,期间经历了12亿港元的回购和总裁林斌的减持。而这一次,计划120亿港元的回购金额相当于上半年回购总额的10倍。

然而实施时间范围却并没有列示,不过这或许显示雷军和林斌的管理团队已经下决心从全面扩张的“加法”开始做回购的“减法”,这将会有利于提高每股收益。对投资者来说,除了“听其言”以外,更重要是“观其行”。

近日港股大幅回调后,权重股汇丰控股(00005.HK)等企业都开始实施股票回购。

120亿港元回购额相当于上半年10倍

9月3日,小米集团于港交所发布公告称,2019年9月2日,董事会正式决议行使股份购回授权,按最高总价120亿港元,不时在公开市场购回股份。董事会可能会根据市况进一步行使股份购回授权。

受此消息影响,小米股价9月3日大涨,盘中涨幅一度超过6%,市值重回2100亿港元上方。截至当日收盘,小米报收8.70港元,涨幅4.19%。

小米集团8月21日发布的半年报显示,“截至本公告日期,本公司在香港联合交易所有限公司购回合共1.25亿股本公司B类股份,总代价(包括交易成本)为12亿港元。”

半年报发布后,林斌就迫不及待减持并称用于“慈善公益”,据香港联交所8月26日披露的信息,林斌于8月21日、22日、23日连续三日卖出共计4130.7万股小米股份,套现约3.7亿港元。8月21日、8月22日、8月23日林斌分别售出小米股份2670.62万股、555.96万股、904.76万股,售出均价分别为9.07港元/股,8.92港元/股,8.92港元/股。

可见小米集团计划回购金额相当于上半年回购总额的10倍,然而问题是,120亿港元的拟回购金额,公告中尚未注明实施完成的时间。

现金流好转或提供资金回购支撑

小米集团上半年现金流的好转,也为回购行动提供了一定的支持。

小米集团上半年的现金及现金等价物达到349.2亿元,总现金储备达到511亿元。其中第二季度,经营活动所得现金净额达到110亿元,较第一季度(净流出1.17亿元)有明显改善。2019年上半年经营活动所得现金净额为109.15亿元,同比去年61.21亿元,增速达到78.3%。

投资活动所用现金净额,净流出80.3亿元,去年则为净流出38.25亿元。

半年报称,“2019年6月30日,小米共投资超过270家公司,总帐面价值287亿元,同比增长20.8%。我们亦将投资扩展至供应链公司,以加强与主要零部件供应商的合作关系,增强先进技术采购及制造能力。”“我们已投资12家供应链公司”,其中有三家企业已经在科创板上市。”

这接近300亿元的对外投资金额,跟小米集团在2018年上市的融资金额相当,而120亿港元的回购方案,也终于显示了雷军和林斌的团队终于下决心做“减法”。当前小米集团市值在2000亿港元左右,如果120亿港元的回购能够顺利实施,那么小米总股本将会大幅降低,有助于提高每股收益。

不过,对投资者而言,当前关键是,对小米集团这120亿港元的回购,不仅仅要“听其言”,更要“观其行”,等到这120亿港元的回购全面落实进行后,再决定是否买入小米股票也不迟。从过去市场的情况来看,不少公司在大规模回购期间,都可能出现阶段性底部,如果管理层真心对投资者负责,会趁市场波动的时候逢低买入自家股票,当回购进行到一定的程度,比如额度达到一半左右,也会有投资者逢低跟随买入的机会。

责编:陈天翔

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