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国际金价格遭重挫,黄金股逆市大跌,但机构认为黄金长牛可期丨牛熊眼

第一财经 2019-09-06 10:26:24 听新闻

天风证券表示,美联储降息周期的初期时候是配置黄金资产的窗口,推荐黄金弹性最大的山东黄金等。
白银未来上涨空间或超过黄金

9月6日,A股三大股指高开,沪指涨0.36%,深成指涨0.47%,创业板指涨0.63%。黄金板块逆市大跌,截至发稿,银泰资源、西部黄金、山东黄金、中金黄金等多股走低。

大笔卖单砸盘,国际金价暴跌

由于强于预期的美国经济数据推高了美国国债收益率,缓解了人们对经济放缓的担忧,推动投资者重新转向风险更高的资产,黄金遭重挫。

美国8月ADP就业人数为19.5万人,预期为14.9万人,前值为15.6万人。美国8月ADP就业人数连续第三个月环比增长,录得2019年4月以来新高。

“小非农”ADP数据公布后,现货黄金日内最低触及1506.60美元/盎司,虽然之后跌幅有所缩减,但依然超过30美元。COMEX黄金期货合约在三分钟内买卖盘面瞬间成交17117手,合约总价值逾26亿美元。黄金从1540附近直线下跌,日内整体跌幅高达50美金附近。

美联储降息周期初期是配置黄金资产的窗口

天风证券表示,美联储7月议息纪要未有进一步指引表述,但联储主席在JacksonHole央行会议上继续强化适当采取货币政策来维持经济增长,就业水平和2%的通胀的目标。美联储在2019年3月的经济展望中就已经将20年的经济增速下调至1.9-2.0%,在美国自身通过降税和制造业回归带来的刺激因素可能持续减弱,经济增速下行的是大概率事件,因此本轮降息周期有望延续,同时在本轮降息周期中金价有望突破前2011年高点。从历史数据来看美联储降息后黄金涨幅高于降息前,美联储自1974年以来有过19次降息,降息前的平均涨幅11.2%,低于降息后平均涨幅22.1%。因此在美联储降息周期的初期时候是配置黄金资产的窗口,继续推荐黄金弹性最大的山东黄金和黄金产量有增长的银泰资源

从历史数据来看,黄金和白银价格走势呈现出非常强的相关性,1975年至2018年的Comex月度黄金和白银的均价,发现其相关系数高达0.896,显示出黄金和白银的价格高度相关。顾历史上的两次黄金大牛市,在1970年代牛市期间和2000-2011牛市期间,白银价格的上涨趋势和黄金价格上涨趋势相近,但是白银价格的最高上涨幅度远高于金价最高上涨幅度。1975-1980年白银价格最高上涨幅度超过800%,同期黄金价格上涨约300%。1999-2011年白金价格最高上涨幅度达到700%,同期黄金价格上涨约500%。因此,判断随着黄金牛市主升浪的到来,白银大概率不会缺席,关注盛达矿业、银泰资源、兴业矿业

西南证券表示,今年上半年沪金均价同比增长约5.6%,表现突出。但是从上市黄金企业的业绩来看,整体并不理想,营业收入同比增长21.8%,归母净利润同比减少22.4%。黄金价格和企业利润错配主要是由于本轮黄金牛市启动于5月底,价格上涨太快,很多黄金企业并未能充分享受到金价跳涨所带来的丰厚业绩。当前大部分金属的价格都跌落到底部位置,供给出现收缩,对价格有支撑,但是短期内暂时看不见价格大幅度上涨的基础,市场主要还是在担忧终端需求是否能够回暖。在全球开启降息周期的背景下,坚定看好贵金属价格会持续上行。

中信建投认为,美联储7月降息前后向市场传达了矛盾的信号,错过向市场有力传递“预防式降息”的信号,叠加特朗普变卦,美联储对全球经济以及贸易不确定性的关注度上升,即便美国经济仍有韧性也仍将继续下降,黄金年内有望继续走强。长远来看,随着数字货币的兴起,黄金作为价值储藏的价值会不断强化,黄金长牛可期。推荐标的银泰资源、盛达矿业、中金黄金、紫金矿业等。

国盛证券指出,全球经济前景仍不甚乐观,避险情绪及流动性宽松预期仍大概率进一步升温。本周美国10年期国债收益率收报1.40%、续创阶段性新低,实际利率下行至负区间,而CME美联储观察数据显示市场预计联储9月降息概率接近100%,贵金属仍将获市场青睐。此外,看好贵金属价格上行周期中金银比修复趋势的开启。关注标的山东黄金、中金黄金、银泰资源、盛达矿业等。

责编:李燕华

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