结构调整+环保加强，长期利好天然气行业，相关龙头股将受益丨牛熊眼

天然气概念股午后直线拉升，贵州燃气、佛燃股份直线拉升涨停，国新能源、重庆燃气、新疆火炬等跟涨。

统计局发布的数据显示，8月天然气生产平稳，进口保持较快增长。8月份，生产天然气138亿立方米，同比增长6.6%，增速比上月加快0.5个百分点；日均产量4.5亿立方米，与上月持平。1—8月份，生产天然气1141亿立方米，同比增长9.3%。8月份，进口天然气834万吨，同比增长7.3%，增速与上月持平。1—8月份，进口天然气6304万吨，同比增长10.3%。

上海证券认为，随着能源结构的调整和环境保护的加强，对燃气行业形成长期利好。维持燃气行业“增持”的投资评级，关注天然气供需变化情况。

华泰证券表示，2019年第二季度SW燃气板块实现收入增长7%但是净利下滑33%，主要由于购气成本上升（居民非居民门站价并轨+上游气源涨价）叠加各地成本监审逐步落地压制毛差，年化ROE下降3%至5%几乎为单季度历史最低点。城燃板块后续主要看点在内生用气量增长+外延扩张+上游拓展（LNG接收站和煤层气等气源类资产）。未来行业层面关注国家管网公司落地对行业的推动作用，上市公司层面关注深圳燃气和百川能源。

国金证券指出，2019年对中国天然气市场意义非凡，可以称之为转折之年。预计2019年全年消费同比增长11.3%，达到3096亿立方米。国内天然气产量预计达到1487亿立方米，同比增长11%。采取“自下而上”与“自上而下”相结合的方式，构建了天然气中长期需求与供给的研究框架，在考虑影响天然气市场的宏观经济、政策框架、基础设施等长期因素的基础上，结合短期波动，对天然气供需形势做出判断。我国天然气消费量在2025年预计将达到4766亿立方米。与2018年2800亿立方米相比，未来八年复合增长率为8%。消费量年增速逐渐趋稳，保持高单位数增长。国内天然气产量在2025年预计将达到2624亿立方米，其中非常规产量增速将快于常规气。保守预计2025年中国页岩气产量将达到350亿立方米。包括页岩气、煤层气及煤制气在内的非常规产量在总产量中占比将由目前的12%左右提升至2025年的22%左右。关注城燃龙头新奥能源、中国燃气、华润燃气、昆仑能源以及受益于国家管网公司成立的金洲管道。