国庆旺季带“红“旅游板块，8亿人次或将出游，机构看好绩优低估值个股丨牛熊眼

9月26日开盘，受国庆旅游旺季到来等消息的影响，旅游概念股大涨，在线旅游、景点旅游板块涨幅居前，截至发稿，凯撒旅游大涨逾5%，腾邦国际、西安旅游涨超2%，其余个股均有不同程度的拉升。

消息面上，国庆小长假将至，多家OTA平台（在线旅游）、旅行社、景区、民宿企业迎来今年的旅行旺季。根据携程发布的《2019国庆旅游趋势预测报告》显示，2019年国庆假期全国共接待国内游客预计将达到8亿人次，国内游热度超过去年同期。中国旅行社协会联合途牛旅游网发布的《2019国庆黄金周旅游趋势报告》也显示，今年国庆假期错峰出游的趋势并不明显，报告预计国庆出游人数将从9月30日左右开始猛增，并在10月1日国庆节当天达到峰值。

其中，自驾游、出境游等方式成为热门出游选择。据马蜂窝旅游网发布的《2019“十一”黄金周出游趋势报告》，今年“十一”，自驾游将迎来新热潮。携程租车大数据分析，今年国庆租车自驾游订单预计同比增长近60%。探秘周边小众秘境线路的短途自驾游持续受消费者热捧。另外，据北京商报，从多家OTA提供的预订情况看，出境游产品目前占比超过了60%。

文化和旅游部此前发布统计数据，今年中秋节假期，全国接待国内旅游总人数1.05亿人次，同比增长7.6%；实现国内旅游收入472.8亿元，同比增长8.7%。中秋节旅游行情优异表现也激发了市场对国庆小长假的期待。

渤海证券表示，下周将迎来十一假期，在当前旅游消费持续旺盛的环境下，建议继续关注业绩稳健并受益于旺季的行业龙头。整体来看，旅游业作为朝阳行业发展空间依然广阔，长期向好的逻辑并未改变，因此机构维持对行业“看好”的投资评级，建议投资者从以下几个维度选择个股：其一，优选逻辑清晰且业绩确定性强的免税行业；其二，关注估值处于历史相对低点且业绩具备较大弹性的酒店行业龙头；其三，当前门票降价预期下对门票收入依赖较低且具备异地复制可能的优质景区类公司。综上，推荐中国国旅、锦江酒店、宋城演艺以及广州酒家。

国联证券认为，景区板块今年三季度以来表现已经有所回暖，申万景点指数从 7 月初至今已经涨了7.3%，上半年景区客流量数据表现上丽江和黄山回暖明显，但是由于门票降价和索道限价的影响仍在，收入端依旧承压。根据途牛网的数据，接下来十一境内游产品平均涨幅约为 35%，周边游涨幅 10%-15%不等，机票、酒店价格均有所上行，节日催化下建议关注业绩稳健的优质个股：中国旅游、宋城演艺、锦江股份、首旅酒店。

东方证券指出，本周餐饮旅游板块逆势大涨，旺季行情催动下景区、旅行社板块均显著受益，验证了近期反复强调的观点。继续坚持前期观点，在业绩稳定+旅游旺季等因素推动下，认为餐饮旅游板块仍将有正相对收益的表现，值得重点配置，分子板块来看：1）从基本面角度而言，确定性高的龙头仍是中长期配置的最优选择，亦是一直以来的核心推荐标的，继续推荐中国国旅、宋城演艺、广州酒家，短期可关注广州酒家受益于中秋提前的三季度业绩弹性；2）景区板块最受益于旺季情绪催化，且历史来看低估值品种弹性更大，由于去年降价预期长期压制，景区板块估值已跌破大底，后续有望迎来修复，推荐降价预期和影响小、估值低的品种（天目湖，中青旅、三特索道），重点关注估值大底的景区龙头（黄山旅游、峨眉山）；3）酒店板块目前回到历史估值大底位置，下行空间有限，上行弹性大，有望显著受益于旺季行情，长期看行业前景仍大，布局偏左侧但性价比高；4）出境游板块市场关注度较低，估值亦经历几年调整，认为是下半年储备品种，存在两点预期差：其一香港影响总体数据引起市场悲观，但对两家上市公司影响较小；其二除泰国外其他目的地恢复显著，去年下半年泰国基数低且出境游订座量已维持多月高增，可重视接下来的数字跟踪判断拐点。

山西证券认为，受新中国成立70周年影响，今年国庆期间境内游备受追捧，其中红色路线预订火爆，境内游价格随之增长。中国旅行社协会发布报告显示，与节前相比，国庆期间旅游产品价格均有不同程度上浮，其中，境内游产品平均涨幅约为35%，周边游涨幅10%-15%不等。今年国庆黄金周期间全国主要城市的酒店及非标准住宿设施的平均房价在331.1元/间夜至410.1元/间夜之间波动，最高价出现在10月3日。部分热门旅游目的地的酒店及非标准住宿设施的房价在黄金周期间可能出现较大幅度的上涨。游客出境游的意愿强烈，其中东南亚4小时飞行圈的路线最为热门，日本和泰国是今年国庆黄金周最受欢迎的出境游目的地。投资建议：国庆黄金假期来临，居民出游热情高涨，旅游消费市场将迎来三季度旺季行情，对接下来文化旅游等板块机会持乐观态度，建议关注绩优低估值个股。建议关注：中国国旅、宋城演艺、广州酒家。