A股首单 “同股不同权”过会！阿里腾讯围攻 优刻得业绩或成隐忧丨热公司

9月27日，云计算服务商优刻得顺利过会，10月8日，优刻得在科创板提交注册，距离上市仅一步之遥。这意味A股“同股不同权第一股”的光环很可能花落优刻得。

据招股书介绍，优刻得是国内领先的中立第三方云计算服务商。据IDC发布的报告，2018年上半年优刻得在中国公有云IaaS市场中占比4.8%，位列阿里云、腾讯云、中国电信、AWS、金山云之后，排名第六位。

按照优刻得创始人季昕华的说法，目前市场中有70%到80%的APP运用都要放在云上，包括游戏、视频、打车软件、外卖，甚至12306订票网站都是在云上运转。云计算能让创业者实现“拎包入住”，不需要购买服务器和机房、不需要进行数据安全和运营的维护，能随时按照自己的需求调整云端的架构，从而让创业过程更省、更快、更安全和更强壮。

正因为云计算的市场空间庞大，而优刻得作为中立第三方服务商的佼佼者也得到独特的待遇。

优刻得是目前A股市场中，首家设置“特别表决权”（即“同股不同权”，能让管理层以较低的持股比例仍保持公司的控制权）和“超额配售权”（上市后承销商可以根据股价高低再次进行配售）的公司。

此外，优刻得的客户也让人眼前一亮，教育、金融、游戏、视频等一应俱全，爱艺奇、中国移动、百联、邮储银行等都是它的客户。

大牌的客户、特殊的配置、庞大的市场空间，这背后优刻得创始人季昕华功不可没。

从传奇黑客到云计算千亿理想国

1979年出生的季昕华，被媒体称为“中国首代黑客”，他曾公开表示，全世界能成功从ATM上取钱且自己卡上的钱不会少的黑客只有两个人，其中美国著名黑客巴纳拜·杰克已经离奇死亡，如今存活的只剩他一人。

虽然季昕华的说法无法得到印证，但曾是任正非、马化腾重要下属，接受过柳传志的投资，拥有华为、腾讯、盛大等企业工作十多年的丰富履历，还是让季昕华成为业界传奇人物。

公开资料显示，季昕华2009年6月开始担任盛大在线副总裁、首席安全官、盛大云CEO，全面负责过盛大云计算平台的研发和管理。此前，季昕华曾在华为做过2年安全部经理，后加盟腾讯，担任了5年的安全中心副总经理。2012年，他放弃盛大云CEO职位，创办优刻得，这一年，中国公有云增速高达73%。

从“中国首代黑客”到“首席安全官”再到“云服务”，季昕华光鲜的履历很快吸引了一大笔投资。启信宝数据显示，优刻得成立两年不到就拿到了千万美金融资，此后，又陆续拿到中国移动、贝塔斯曼、君联资本等大佬的真金白银。

经过多轮融资之后，优刻得的股东名单早已“藏龙卧虎”。启信宝显示，海澜之家、伊利、华泰证券、江苏广播电视集团、赣州国资委、兴业银行等均直接或间接参股其中。

优刻得深受资本追捧的背后，正是云计算整个市场的高歌猛进。据中国通信院统计数据，2018年全球公有云市场规模增长到1392亿美元，同比增速超过25%，这其中，中国市场领跑全球，增速高达66%，而公有云正是优刻得的最主要的收入来源，收入占比超过85%。

季昕华曾公开表示，上市只是企业的第一步，优刻得的梦想是对标阿里巴巴，让数千万的创业公司实现上市。

然而，也正是季昕华心心念念的阿里，让他在云计算市场中的日子并不好过。

阿里腾讯亚马逊巨头夹击优刻得夹缝求生

虽然优刻得一直对外宣称，自己是中国最大的中立云计算服务商，然而在中国公有云市场中，优刻得仅排名第六，而且巨头们的优势正在进一步扩大。

2018年，优刻得实现营业收入11.87亿，归母净利润0.8亿元，收入增速为41%。然而这一增速仍低于中国市场平均的66%，更远逊于占据中国云计算市场几乎半壁江山的阿里云超过90%的增速。

实际上，在过去三年，优刻得的市场份额一直在下滑，腹背受敌。2017年上半年，优刻得仍跻身在中国公有云IaaS市场的第五名，市场占有率约为5.5%，然而一年过后，优刻得在该市场的份额下降为4.8%，被挤出了前五。

除了阿里和亚马逊的猛烈攻击之外，2018年公有云市场厂商频频发力，华为、百度、京东等均得力于其强大的生态实力，实现了高达市场平均水平2到8倍的迅猛增长。

前有堵截，后有追兵，即便在云计算这个高速增长的市场，优刻得的日子也并不好过。

招股书显示，2016年优刻得净利润为-2.11亿元，2017年扭亏为盈实现净利润5927.99万元，2018年盈利进一步达7714.80万元。但是，优刻得的净利润增长势头在2019年上半年发生突变——2019年上半年仅实现盈利778.44万元，2019年1月到9月扣除非经常性损益后的净利润更是骤降98%，仅剩130万元至150万元。

面对业绩“变脸”，优刻得在招股书中坦言，导致2019年上半年公司净利润下滑的因素包括主要产品降价、固定资产成本上升、下游互联网行业增速放缓以及云计算市场竞争激烈等因素，上述因素在短期内可能进一步持续，公司2019年全年及以后年度存在业绩持续下滑甚至亏损的风险。

章和投资管理合伙人高国垒向第一财经记者透露，和巨头们相比，优刻得提供的独立第三方云计算服务的确具有其独立性、安全性等优势，但是资本支出和市场扩张一直是压在它头上的一把利剑，因此优刻得一直在谋求上市。高国磊表示，优刻得曾经谋求在A股上市，所以可能选择牺牲市场来实现利润，如今科创板的推出，让优刻得没了后顾之忧，可以更专心专注研发和市场开拓，未必不是件好事。

一边是创始人靓丽的背景和云计算高速发展的前景，一边是巨头夹击、业绩的大幅下滑，优刻得是否能在巨头云集的云计算领域突围，挑战巨大，也许只有时间才能给出答案。