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广发证券：消费猪通胀+竣工链、周期补库存先驱、服务转型新动力
第一财经 2019-11-05 08:11:15
责编：陈君君
广发证券行业分析报告指出，1.“猪通胀”及扩散效应，对必需消费链条业绩形成支撑（农业、食品、超市）；2.地产竣工数据实现同比增速向上改善，竣工后周期可选（家电、家具、家装）；3. A 股整体库存同比低位，部分行业率先自左侧开启“主动补库存”周期（玻璃、工业金属、电源设备、橡胶）；4.TMT 板块龙头优势进一步分化，基金增配结构性高景气（半导体、电子制造、互联网传媒）；5. 金融是中流砥柱，服务业是经济转型新动力（旅游、物流、券商）。
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一个月内需提交整改报告。
机构策略：流动性冲击临近尾声
展望后市，招商证券认为，前期造成市场冲击的交易机制基本逐一被充分定价，加上外部流动性提供者提供增量流动性，流动性冲击在春节前有望临近尾声。广发证券认为，随着年报业绩预告“靴子落地”，以及维持资本市场稳定的政策“组合拳”推出，春节前后A股市场有望进入平稳反弹窗口。当前各行业估值方差已接近2008年、2012年、2018年市场底部特征，即“绝大多数行业进入便宜区间”。华西证券表示，整体来看，当前A股股权质押风险可控，但对资金面负反馈效应的担忧，叠加春节长假来临，或使得市场风险偏好短期难以明显逆转，需耐心等待稳增长政策效果显现和经济预期重回上行。
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