外储规模重返3.1万亿美元，10月黄金增持暂歇

今年以来，我国外汇储备规模稳定，始终保持在3.1万亿美元上下波动。国家外汇管理局7日公布最新外汇储备规模数据，截至2019年10月末，我国外汇储备规模为31052亿美元，较9月末上升127亿美元，升幅0.4%。

不过，值得值得注意的是，10月央行不再增持黄金储备，结束连续10个月“囤”黄金模式。

国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英就2019年10月份外汇储备规模变动情况答记者问表示，今年以来，面对国际风险挑战明显增多的复杂局面，我国经济保持了总体平稳、稳中有进态势，主要指标符合预期，结构调整稳步推进。在此基础上，我国跨境资金流动保持稳定，外汇市场供求基本平衡，外汇储备规模稳中有升。

估值变动增加外储规模

10月，我国外汇市场运行总体平稳。“受全球贸易局势、主要国家央行货币政策、英国退欧前景等因素影响，美元指数下跌，主要国家债券价格回落。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模上升。“王春英称。

国际金融问题专家赵庆明对第一财经表示，造成2019年10月外汇储备规模变动的原因主要与主要国际货币之间汇率变动、债券价格波动、投资收益等有关；中国民生银行首席研究员温彬也表示，估值变动对本月外汇储备规模增加有一定贡献，“外汇储备中以欧元和日元计价部分折算成美元计价后形成估值增加。”

从2019年10月情况看，全球金融市场美元指数下跌，主要国家债券指数回落，股票指数上涨。货币方面，美元汇率指数（DXY）从9月末的99.4下降至97.4，跌幅为2.0%；非美元货币中，欧元上涨2.3%，英镑上涨5.3%，日元基本持平。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数（Barclays Global Agg Total Return Index USD Hedged）下跌0.6%；标普500股票指数上涨2.0%，欧元区斯托克50指数上涨1.0%，日经225指数上涨5.4%。

从债券收益率上看，美国十年期国债收益率从9月末的1.68%升至1.78%。“这导致我国持有的美国国债价格下降，外汇储备账面价值减少。综合考虑，汇率折算比资产价格变化效应更强，估值变动对本月外汇储备规模的增加形成贡献。”温彬称。

王春英表示，往前看，世界经济增长呈放缓趋势，国际金融市场不稳定不确定因素依然较多。但我国经济长期向好的基本面没有改变，改革开放力度持续加大，内生发展动力不断增强，有能力抵御各种风险挑战，为外汇储备规模总体稳定提供坚实基础。

10月未增持黄金

今年以来，各国央行都纷纷开启黄金“买买买”模式，我国也不例外。不过，数据显示，10月黄金储备6264万盎司，并未继续增持黄金储备，持平前值，结束央行连续10个月增持黄金模式。

目前，黄金价格位于阶段性高点，年初以来累计升值15%以上。在业内专家看来，央行仍会择机增加黄金在外储中的比重。

华泰证券首席宏观研究员李超认为，黄金兼具金融和商品的多重属性，有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性。近期部分经济体逆周期有所发力，贸易摩擦形势改善，利好市场风险情绪修复，预计黄金短期震荡。但中长期看，美元大概率进入下行通道、实际利率下行的大环境下，仍坚定看好中长期黄金投资价值。

温彬表示，从短期来看，未来金价走势还将受到全球经济增长情况、各国货币政策变化情况、各种突发事件等诸多因素影响。从中长期来看，黄金在我国外汇储备中的占比仍有提升空间，预计央行将根据金价走势，择机增加黄金在外汇储备中的比重。

人民币汇率波动常态化

今年以来，受外部不确定性因素的影响，汇率市场波动剧烈。但是近期，人民币对美元汇率接连升值。面对复杂多变国际经济形势，我国经济保持了总体平稳的发展态势。

11月5日，在岸、离岸人民币对美元一度回归“7”关口内；11月7日，人民币兑美元中间价报7.0008，较上一交易日调升72个基点，上一交易日中间价报7.0080。

近一个月，离岸人民币累计升值已近1700点。机构普遍认为，人民币汇率反弹意味渐浓。

“过去一段时间人民币汇率的贬值与升值放在国际外汇市场上看，与其他主要国际货币大体相当，市场对人民币汇率波动的适应性、接受度也越来越强。”赵庆明对记者表示，美元近期走弱，而欧元、英镑等非美货币皆有所走强，成为影响近期人民币汇率走势的原因。人民币汇率波动越来越常态化，也越来越与其他主要国际货币的汇率波动接轨。”

从主要汇率变动上看，美元指数走弱，从9月末的99.4021贬至10月末的97.3133，贬值幅度达到2.1%；欧元兑美元汇率从1.0899升至1.1153，升值幅度达到2.3%；日元兑美元汇率从108.075微弱升至108.025。

李超分析，中美两国经济基本面和货币政策差距将逐渐缩小，美元指数大概率进入下行通道，为人民币中长期升值打开窗口，“预计2020年人民币兑美元汇率中枢较今年升值。”