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旺季驱动业绩增长,消费电子再掀波澜,5G浪潮下这些标的或有更大惊喜丨牛熊眼

第一财经 2019-11-08 11:16:02

截至发稿,瀛通通讯、长盈精密涨停,领益智造涨逾6%,电连技术、海能实业涨逾5%,奋达科技、精研科技、闻泰科技等多股纷纷上涨。
李奇琪:季报后的调整是消费电子股加仓机会丨今日股市

11月8日早盘,消费电子板块涨幅居前,截至发稿,瀛通通讯、长盈精密涨停,领益智造涨逾6%,电连技术、海能实业涨逾5%,奋达科技、精研科技、闻泰科技等多股纷纷上涨。

我国5G商用正式开启。11月1日,在中国国际信息通信展览会上,三大运营商正式推出5G商用套餐,5G商用进程进一步加快。

据市场调研机构IDC于11月5日发布的报告显示,截至9月,我国5G手机整体出货量约48.5万部。IDC认为,在消费端,首批5G终端的竞争性布局已提前开始,未来随着其在更广泛的价位段与细分用户群的布局,有望刺激用户的换机需求;在商用端,5G将通过其差异化网络服务的特性,成为推进新兴技术在行业应用落地的关键。

从业绩表现上看,消费电子三季度收入增长3%,利润增长22%,盈利能力明显提高。纵向对比,营业收入仍有增长但增速趋缓,归母净利润增速在提高。从盈利水平来看,2018年年底是消费电子盈利低谷,主要受到景气度下滑和年底计提的影响。三季度消费电子板块毛利率达到14%,比去年三季度增长0.5个百分点,净利率达到5.5%,比去年同期增长0.9个百分点,盈利水平均有所回升。

个股方面,领益智造三季报显示,公司2019年1-9月实现营业收入162.63亿元,同比增长1.07%,电子制造行业已披露三季报个股的平均营业收入增长率为11.21%;归属于上市公司股东的净利润20.99亿元,同比增长696.62%。

蓝思科技三季报显示,公司前三季度实现营业收入205.95亿元,同比增长8.43%;实现归母净利润11.09亿元,同比增长4.11%;其中,公司第三季度实现归母净利润12.65亿元,同比增长108.61%,单季盈利创历史新高。

立讯精密三季报显示,2019年前三季度公司实现营业收入378.36亿元,同比增长70.96%;实现归母净利润28.88亿元,同比增长74.26%。其中,2019年第三季度,立讯精密实现营收163.95亿元,同比增长62.24%;归母净利润为13.86亿元,同比增长66.74%。

此外,漫步者自2018年下半年开始陆续推出一系列的TWS耳机,随着上游芯片方案厂商的技术升级,公司TWS产品持续升级。目前公司产品线价格带分布从199元、299元、398元、499元及698元不等。近日,漫步者又推出了LolliPods 真无线蓝牙耳机,半入耳式设计,采用高通蓝牙5.0芯片,支持aptx解码。

据10月23日披露的三季报,漫步者的TWS耳机销量自2019年年中以来大幅增长。前三季度整体出货超过100万套,预计全年有望挑战400万套,并成为公司业绩大幅增长的主要因素之一。从公司的单季度营收,归母净利润、毛利率和净利率情况来看,受益于TWS的爆发,公司业绩加速趋势明显。

此前,苹果发布第三代TWS耳机AirPods Pro,再次引爆TWS市场。天风证券表示,长期看,随着未来TWS续航、音质、降噪、防水等性能进一步提升,TWS耳机未来有望成为手机外另一标配。有机构预计,到2020年,全球无线耳机市场预计将达到1.29亿只;到2021年,全球无线耳机市场规模预计将达到270亿美元。而我国的TWS耳机出货量连续多个季度同比增速超100%。

西南证券表示,消费电子回暖,看好手机和TWS耳机供应链的软板企业,鹏鼎控股供应手机料号ASP提升,5G终端数量增长。安卓机软板单机ASP逐渐提升,弘信电子、景旺电子有望导入大客户,未来供应份额逐渐提升。相关标的:立讯精密、歌尔股份、共达电声、漫步者、欣旺达、德赛电池。

西南证券指出,消费电子产业链上公司有三条业绩增长主线:1)5G带来的手机射频及相关零部件价值提升。对应消费电子板块来说,涉及射频前端及相关元器件的公司有望受益。相关标的:卓胜微、信维通信、硕贝德、麦捷科技、顺络电子、飞荣达、中石科技、电连技术。2)国产替代带来的投资机会:华为等公司为了自身供应链安全,将大量订单转移到了国内,开始扶持国内供应商,进口替代逻辑公司有望受益。相关标的:卓胜微、联创电子。3)新产品引入。其中,TWS作为明星产品是消费电子业绩增长的主要动力。苹果发布的几代AirPods大获成功,同时,随着高通和华 为自研的TWS新技术逐渐推广市场,TWS耳机有望接力手机成为消费电子主要增长点。相关标的:立讯精密、歌尔股份、共达电声、漫步者、欣旺达、德赛电池。

申港证券分析师曹旭特指出,随着5G的推进,5G基站将迎来投建高峰,5G基站技术将RRU与天线一体化为AAU,这将显著增加PCB的使用面积,带动国内PCB需求的大幅增加。而受5G手机加速出货带动,相关产业链上市公司业绩表现抢眼。预计2020年-2021年将是5G手机出货高峰期,相关产业链公司业绩有望保持高速增长。建议关注手机芯片上市公司及PCB领域龙头公司,看好卓胜微、韦尔股份、沪电股份、深南股份、生益科技。

东北证券分析师张世杰认为,在5G浪潮的带动下,由于5G基带芯片和射频模组的需求上升,将带动构装材料领域的发展,5G和折叠屏将引领新一轮技术创新,5G以及柔性屏上游产业链将受益。看好电子板块多个领域的低估值细分龙头公司:光学领域看好舜宇光学科技、水晶光电、联创电子,半导体领域看好韦尔股份、闻泰科技、圣邦股份、兆易创新、长电科技、汇顶科技;消费电子领域看好立讯精密、歌尔股份、环旭电子;PCB领域看好深南电路、沪电股份、鹏鼎控股;被动元器件领域看好顺络电子、洁美科技、三环集团。

责编:罗懿

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