用户更愿意花钱了，虎牙2019 Q3收入同比增长77%

强者恒强的道理在直播行业得到淋漓尽致的体现，当熊猫直播负债累累面临诸多诉讼时，行业头部选手虎牙(NYSE:HUYA)营收录得双位数增长。

虎牙11月13日发布的2019年三季报显示，报告期内公司总收入同比增长77.4%至22.65亿元，净利润同比增长1.17倍至1.23亿元，非美国通用会计准则下净利润同比增长70.5%至2.06亿元，连续八个季度实现盈利。

打赏依旧是国内直播平台收入主力，虎牙也不例外。2019年第三季度虎牙来自直播的收入为人民币21.56亿元（3.02亿美元），相比2018年同期的12.17亿元增长77.2%。直播收入基本来自用户打赏，这也意味着，打赏收入占营收比重为95.19%。

虎牙将直播收入增长归功于付费用户数量、付费用户平均花费的双双增长。2019年第三季度，虎牙平均MAU（月活用户数）和移动端平均MAU（移动端月活用户数）分别为1.461亿和6380万，同比增幅分别达47.6%和29.1%，继续强劲增长。

虎牙首席执行官董荣杰称，“移动化策略以及我们在暑期推广的电竞活动带来了第三季度平均月活用户数的强劲增长，尤其是移动端平均月活用户数环比增长约14.1%。凭借出色的业绩记录，我们有信心虎牙将继续其核心业务的增长，为公司长期探索国内外更多元化的商业机会奠定坚实的基础。”

2019年第三季度，虎牙直播了超过110场电竞赛事，包括英雄联盟职业联赛（LPL）、英雄联盟韩国职业联赛（LCK）、王者荣耀职业联赛（KPL）和DOTA2国际邀请赛（Ti9）等，观看人次接近5.6亿，在去年同期5.1亿的高基数上继续保持了增长。值得一提的是，虎牙在10月与英雄联盟开发商Riot Games（拳头游戏）签署了战略合作协议，拿下2020至2022三年LCK赛事独家中文转播权，以及三年中文流LCK独家外部渠道合作。

与此同时，虎牙广告收入增势喜人。2019年第三季度，虎牙广告和其他业务收入为人民币1.09亿元（1520万美元），单季度首次突破人民币一亿元，同比增长81.3%。以此来计算，广告等业务占虎牙营收比例不足5%。

作为游戏直播平台，虎牙运营数据对国内直播行业有着参考意义。在成本上，游戏直播平台不仅要付出带宽费用，主播转会费用，更要付出高昂的版权费用；在收入上，直播平台收入主要来源是用户打赏，游戏直播虽然粉丝基数大，但打赏意愿也远低于秀场直播。

这使得运营能力成了国内直播平台盈利的关键。和另外一家游戏直播平台斗鱼不同，虎牙头部主播数量较少。今年4月，数据机构Newzoo发布的《2018中国游戏主播礼物收入TOP10》指出，中国打赏收入排名前10的游戏主播中，6位来自斗鱼平台，4位来自网易CC直播。

一位直播从业者对第一财经表示，虎牙主播以腰部主播居多，但虎牙运营能力比较突出，腰部主播和用户互动更加亲密，能实现更高的付费率和更高的用户付费支出。此外，虎牙没有仅押注游戏直播，也加大了对秀场直播的重视，秀场直播没有高昂的版权费用，能保证平台更高的利润率。

虎牙管理层曾在上一季电话会议中表示，虎牙活跃用户中有近一半也观看该平台上的非游戏品类内容，非游戏品类内容也贡献了直播收入的约45%。