智能音箱成互联网巨头必争之地，相关产业链企业将受益丨牛熊眼

11月13日午后，智能音箱板块快速拉升，涨幅居前。截至发稿，漫步者涨停，北京君正、博信股份、共达电声、国光电器等上涨。

消息面上，今年双十一，阿里巴巴旗下天猫精灵智能音箱销售又创新高。最新数据显示，2019年双十一当天01:39，天猫精灵双11销量就已超过2018年双11全周期全渠道销售总量，最终连续第三次获得双十一当天智能音箱全渠道销量&销售额双料冠军。值得一提的是，天猫精灵以直播带货形式带来的销量和销售额均是智能音箱行业的冠军。此外，百度公布的小度智能音箱双十一战报显示，11月1日至11月11日，小度智能音箱成为全网有屏音箱品类成交量&成交金额双冠王、京东智能音箱品类成交量&成交金额双冠王，也是天猫智能音箱热卖榜上有屏音箱单品的第一名。

全球知名调研公司EuromonitorInternational数据显示，今年前三季度中国智能音箱市场销量累计达到2756万台，百度、阿里、小米的智能音箱在国内的份额高达90%以上。据亿欧智库预测，2020年国内智能音箱出货量将达到3850万台。

随着以智能音箱为代表的语音交互入口逐渐成熟，智能音箱的市场普及率迅猛增长，渗透率也在快速提升，成为国外国内互联网巨头必争之地。分析认为，目前智能音箱是流量入口、人工智能以及交互形态、5G控制等探索的方向。

智能音箱的火热也带动了A股市场相关公司的股价，自8月份以来，智能音箱板块开启了一波独立于大盘的上涨行情，整个板块指数也创下新高。

招商证券认为，智能音箱的精髓在于其人工智能语音助手，为各种离线场景提供了重要的流量入口。这样的流量入口具备巨大的商业化潜力。然而，由于目前智能音箱还不是能解决消费者生活痛点的必需品，市场先驱们不得不以承受巨大的损失为代价来培养还处于早期的市场以及用户习惯。随着用户体验和生态系统的进一步完善，用户习惯的逐步养成，语音助手将成为用户生活中不可或缺的一部分。在美国，用户习惯已经开始逐步形成，而在中国，还需要2-3年的培育时间。

广证恒生此前发布的研报称，智能音箱市场巨头主导，巨头产业链上游企业将受益。智能音箱下游市场是巨头的主战场，基于国内竞争格局的演变是由巨头主导。从市场份额来看，2017年前五大厂商占有97%的市场份额；国外竞争格局演变同样呈现巨头主导的局面。纵观美国智能音箱市场，其竞争格局经历了三个阶段，先是亚马逊的一家独大，再到谷歌的入场抢占份额，最后是如今的三足鼎立：2018年美国智能音箱市场份额，亚马逊占有52%，谷歌占有32%，苹果占有12%；巨头必将激烈争夺智能音箱这一新的流量入口的价值。而巨头产业链上游企业将受益于巨头智能音箱出货量的大幅增长，迎来业绩快速提升的机遇期。建议关注巨头产业链上游企业，如敏芯微、思必驰、猎户星空、豪恩声学、声智科技等。

南京证券表示，从发展趋势来看，中国智能音箱的发展空间仍然很大。2019年全球智能音箱市场规模将突破1亿台，而中国智能音箱在全球的占比不到20%，仍有提升空间。从普及率来看，根据相关研究机构数据，2018年美国智能音箱的普及率已经达到41%，而中国消费者体量庞大，渗透率仅为8%。智能音箱持续高增长下，产业链公司受益。相关个股

奋达科技：公司是百度、阿里等公司智能音箱巨头供应商，目前公司产线处于满负荷运行状态。

全志科技：公司芯片产品供应天猫精灵、小度在家音箱、小爱音箱mini等产品。