等了20年，雷军的科创板第一股来了

11月18日上交所内，让雷军等了20年的金山办公（688111）终于叩开科创板大门。

西服革履的雷军，和金山创始人求伯君、张旋龙以及金山办公CEO葛珂等一起，敲响了金山办公的开市锣。当他们身后大屏幕的数字显示开盘价上涨超200%至140元/股，现场爆出阵阵欢呼声。

“WPS干了31年，上市筹备了20年，等了太久都不敢相信这是真的。”刚刚结束上市仪式的雷军，语气难掩激动。而在前一晚，雷军、求伯君、葛珂等坚持到WPS上市的几十年的“老兄弟们”还在一起喝了顿酒。

在中国IT产业，金山称得上是“爷爷辈”的公司。从1988年的DOS系统时代到PC互联网时代再到移动互联网时代，金山办公的主营产品WPS几经沉浮，经历微软和盗版夹击，可以说是一款“骨灰级”应用。雷军透露，早在1999年，金山就筹备上市，当时葛珂是董秘，没想到20年过去了，现在葛珂成了CEO，雷军调侃，“他应该是A股市场上最励志的董秘。”

与此同时，金山办公也成为雷军在科创板乃至A股市场孕育的首家上市公司。截至记者发稿，金山办公股价在132.95元/股，较发行价上涨189.9%，市值612.9亿人民币。

差点倒在微软和盗版夹击下

31年前，当电脑还是DOS系统时代，金山软件创始人、有“中国第一程序员”之称的求伯君，在深圳蔡屋围酒店501房间开始金山第一款软件WPS1.0的编写。花了一年多的时间，求伯君一个人用汇编语言写下了12万2千行代码，这是最早的WPS。

WPS1.0的出现，填补了当时国内计算机文字处理领域的空白，正式开启了计算机中文办公时代。

而雷军和求伯君的相遇，则是1991年的一次计算机行业展会上。雷军回忆说，“他（求伯君）穿着一件呢子大衣，一身名牌，走路带风，就像明星登场一样”，不久，求伯君向雷军就发出邀请，雷军成了金山的第6名员工。

上班的第一个月，雷军说自己才拿了2000多元工资，“当时我绝对是被求总成功的程序员形象打动了。”

但金山赖以起家的通用软件，在1995年迎来巨头微软的挑战。这一年，微软带着操作系统Windows 95和与之捆绑的文字处理软件Word进入中国，并在此后打起了猛烈的价格战。

为了阻击微软，求伯君与雷军联手研发类似于Office套件的产品“盘古”，但最终销售惨淡。雷军后来回忆：“1995年的经营额几乎还没有1994年的三分之一。我们在珠海刚买了一栋楼，最旺盛时里面有两百多人在工作，可是到1995年最困难时却只有二十几个人。”

 “前有微软，后有盗版”， 1996年，面临夹击之下的WPS跌入谷底几近倒闭。这一年，求伯君卖掉了张旋龙奖励给他的豪华别墅，筹集到200多万资金，继续坚持做WPS97。与此同时，金山推出了第一款单机游戏软件和《金山影霸》来“养家糊口”。  

1997年，金山新版WPS97面世，公开挑战微软，得到市场的认可。在2005年，WPS宣布面向个人用户永久免费，与微软分道扬镳，帮助WPS将日渐疏离的用户再次拉回。

雷军今日表示，在过去有很多人、很多次劝他放弃WPS，如果不是为了心中的梦想，在当时坚持不放弃，就不会有今天。比如2000年WPS发展遇到瓶颈，全部代码需要重写，在当时来讲是个巨大的挑战，重写从2000年开始，2005年才正式发布。

但也正是因为坚持WPS，令金山错过了同时期马化腾、马云们开始创业的整个互联网时代。这也解释了为什么，在2011WPS从金山软件拆分独立后，雷军把葛珂所带领的WPS“一脚踢入”移动互联网。

海通证券的研报数据显示，2016年至2018年公司 WPS Office 办公软件用户占国内办公市场用户总规模的 27.81%、38.40%及 42.75%。

截至2018年末，金山办公主要产品月度活跃用户数（MAU）超过3.10亿，其中WPS Office桌面版月度活跃用户数超过1.20亿。现在的WPS已从单一办公应用工具演变为办公云服务，其客户包括阿里巴巴旗下阿里妈妈、天猫、淘宝，以及腾讯等。

增长空间在哪儿？

金山办公产品几经沉浮，上市路也曾一波三折。

早在2016年10月，金山软件曾发布公告称，正考虑分拆北京金山办公软件及其附属公司，计划在中国一家证券交易所独立上市。到了2017年3月，金山软件首席财务官吴育强在全年业绩会上表示，计划将旗下WPS分拆到深圳创业板上市，短期内会递交申请表。2个月后，金山办公提交创业板申报稿，但此后未更新预披露。直到2019年4月29日，金山软件公告称，公司建议分拆北京办公软件普通股于科创板上市。

葛珂告诉第一财经，WPS业务扎根中国市场，因此一直希望在国内资本市场寻求突破，“科创板的设立吹响了智能时代中国高科技产业高速前进的号角，也让WPS看到了中国技术和中国模式走向世界的历史机遇。” 

此次申请科创板IPO，金山办公计划用于WPS Office 办公软件研发升级方向、办公领域人工智能基础研发中心建设方向、办公产品互联网云服务方向和办公软件国际化方向等，呈现技术研发导向趋势。

已经31年的WPS，未来还有哪些增长空间？

雷军告诉记者，在金山办公上市完成后，公司还会继续开会进行深入的讨论。自己对金山办公有两个方向性建议：第一件事是坚定推动全球化战略，第二件事是办公软件如何进入企业市场。

可以看到的是，全球办公服务市场正经历从“软件时代”向“云办公时代”的转变，这意味着办公正在从以产品功能为主，转为以“跨多端、实时在线、多人协作、智能化”为特征的新阶段。 金山办公的做法是，一方面持续向包括阿里钉钉、百度网盘以及中小微型组织级客户输出云办公服务能力，另一方面在AI领域的持续投入。

金山办公招股书显示，公司过去三年的研发费用占营收比例持续超过35%。值得注意的是，今年上半年，金山办公营收6.85亿元，较去年同期增长38.38%；但净利润1.47亿元，较去年同期下降19.42%。对此，葛珂回应，金山办公在2018年利润较高，在武汉设立研发中心，因此到今年显示研发费用增长影响了利润，但对金山办公来说，收入仍在持续增长，研发的投入对公司未来收入有着重大的支撑作用。

而在“金山系”的猎豹移动、金山办公顺利分拆上市之后，雷军今日透露，金山云也已在分拆独立IPO的路上。