科创板收评 | 雷军鸣锣A股！金山办公上市科创板首日涨176%

11月18日，两市低开后震荡上行，三大股指先后翻红，截至收盘，沪指成功突破2900点关口。整体来看，个股涨多跌少，但量能略有萎缩。

科创板方面，雷军控股的金山办公（688111.SH）首日登陆科创板，开盘暴涨逾200%，其余个股涨跌互现。截至收盘，涨幅方面，20只个股飘红，其中，金山办公上涨175.5%，报126.35元/股，成交额高达57.56亿元，总市值超600亿元；跌幅方面，34只个股收跌，有4只个股跌超5%，其中联瑞新材（688300.SH）、三达膜（688101.SH）跌幅均超10%，分别为14.86%、15.26%。

成交额方面，目前登陆科创板的54只个股全天合计成交额125.57亿元，在新股上市的虹吸效应下，量能较前几个交易日放大显著。值得一提的是，今日上市的金山办公成交额高达57.6亿元，占科创板合计成交额的45.87%，其余个股中，三达膜、华熙生物（688363.SH）成交额超6亿元，其余个股均不足5亿元，超30只个股不足1亿元。

新股方面，不同于此前多只新股登陆科创板首日“黯然神伤”，雷军控股的金山办公实现“开门红”，市值跃居科创板第三，市盈率高达213.71%。

值得一提的是，金山办公软件股份有限公司此前已在港交所上市。截至今日港股收盘，金山软件（03888.HK）报17.720港元/股，跌6.54%，全天成交11.07亿港元，最新总市值243亿港元，早间一度涨至19.920港元/股。

资料显示，金山办公主要从事 WPS Office 办公软件产品及服务的设计研发及销售推广。公司产品主要包括 WPS Office 办公软件和金山词霸等，可在 Windows、Linux、MacOS、Android、iOS 等众多主流操作平台上应用；公司服务主要包括基于公司产品及相关文档的增值服务以及互联网广告推广服务，为客户提供一站式、多平台应用解决方案。

据招股书披露，2019年3月，公司主要产品月度活跃用户数（MAU）超过3.28亿，其中WPS Office桌面版月度活跃用户数超过1.32亿；WPS Office移动版月度活跃用户数超过1.87亿；公司其他产品（如金山词霸等）月度活跃用户数接近0.10亿。

基本面上，据招股书披露，2019年1-6月，金山办公实现营业收入6.85亿元，同比增长幅度为38.38%；实现净利润1.47亿元，同比下降19.42%。净利润同比下滑主要系公司2019年1~6月研发费用较2018年同期增加1.16亿元。研发费用增长主要因公司1~6月研发人员薪酬较去年同期增加9686.23万元所致。公司研发人员数量较去年同期增长48.24%，主要原因是为未来业务发展与募投项目的开展储备人才。

值得一提的是，雷军为金山软件实控人兼金山集团董事长。继港股上市公司金山软件和小米集团（01810.HK）之后，金山软件于今日在A股科创板成功上市，这意味着雷军迎来了由他实际控制的第三家上市公司。

高盛近日发研报指，金山软件三季度收入20.23亿元人民币，符合预期；每股盈利0.03元人民币，超预期。北京金山办公软件（WPS）收入稳定增长，同比增50%，主要原因是个人用户需求强劲。给予金山软件“买入”评级，目标价21.5港元。

东吴证券最近发布的研报显示，目前金山办公主要业务包括办公软件产品授权、互联网广告推广服务、办公服务订阅。从2018年营收和毛利占比来看，公司以上三项业务占比接近。公司2014年~2018年办公服务订阅的收入持续增长，成为公司业绩增长的主驱动力，在营收和毛利中占比提升明显，2018年占比分别为34.78%、32.35%。

（绝对值 陶嘉慧）