不再“捆绑”混改，天津信托4股东拟出让82.84%股权

2019年12月30日，天津产权交易中心信息显示，天津信托第一大股东天津海泰控股集团有限公司（下称“海泰控股”）、第二大股东天津市泰达国际控股（集团）有限公司（下称“泰达控股”）均拟出让其所持有的天津信托股权。

海泰控股拟出让持有天津信托全部51.58%的股权，泰达控股拟出让持有天津信托26%的股权。第一财经记者获悉，天津信托另外两个股东，安邦保险集团、大家人寿保险也拟将其所合计持有的5.26%股权转让。也就是说，天津信托82.84%的股权将会被转让。

早在2017年，天津信托即启动混改，但因与股东海泰控股捆绑混改，到2018年年中遭遇了三度延期，分别在2018年8月、2018年10月和2018年12月，延期原因均为“未征集到合格意向投资者”，最后以失败告终。

“我们把一切交给市场，保留在天津注册地，控股权选择出让。”一位知情人士告诉第一财经记者。

4股东拟出让天津信托82.84%的股权

天津产权交易中心披露信息显示，天津信托第一大股、第二大股东拟出让其所持有的天津信托股权：海泰控股拟出让持有天津信托全部51.58%的股权，转让底价为39.5亿元；泰达控股拟出让持有天津信托26%的股权，转让底价为19.91亿元。

第一财经记者获悉，安邦保险集团、大家人寿保险也拟将其所合计持有的5.26%天津信托股权转让。也就是说，天津信托信托82.84%的股权将会被转让，此次转让的天津信托股权对应金额为63.4亿元。

上述知情人士表示，已经有几家意向入主天津信托，包括央企、地方国企和几家民营企业。挂牌后，可能会有更多机构竞价。

今年10月12日，海泰控股2019年度第一期中期票据募集说明书显示，截至2019年6月末，天津信托总资产为78亿元，所有者权益为51.4亿元；2019年1~6月实现营业收入2.4亿元，净利润为2.1亿元。

上述文件还显示，海泰控股自2003年6月起至2017年9月末累计对天津信托进行股权投资13.4亿元，共持有天津信托股份51.58%。自2003年6月起至2017年9月末共实现累计分红6.1亿元，其中2013年实现分红7736.84万元、2014年实现分红8768.42万元、2015年实现分红8768.42万元，2016年和2017年分红事宜正在办理流程中。2017年6月7日，海泰控股在天津信托办理流动资金贷款3亿元，期限一年。

“捆绑”混改致三次延长挂牌后撤牌

在此次挂牌前，天津信托已经历过三次延期。天津信托此前公开表示，希望借助混合所有制改革，实现资本实力提升、治理机制完善、发展活力增强的战略目标。

然而，回顾天津信托的混改历程，可谓一波多折。2017年，天津信托正式启动混改进程，但进入2018年却遭遇三度延期，分别在2018年8月、2018年10月和2018年12月，延长原因均为“未征集到合格意向投资者”。

具体来看，2018年4月28日，“天津信托增资扩股项目”在天津产权交易中心挂牌，天津信托拟以增资扩股的方式引入3名战略投资者Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ，合计持股39.73%，分别对应增资持股比例为7%、18%、14.73%。其中，增资对应持股比例为7%的战略投资者Ⅰ应同时参与海泰集团增资扩股与股权转让项目。

然而市场并不买账。2018年8月21日，天津信托未征集到合格意向投资者，并自2018年8月22日起延长信息发布。10月22日，海泰控股对外表示，天津信托仍未征集到合格意向投资者，为最大限度推动国有企业混改，自2018年10月23日起延长信息发布；12月17日，天津信托的混改进行了第三次信息发布延长。

到了2019年1月18日，海泰控股发布公告称，截至2019年1月16日，天津信托未征集到合格意向投资者。为了促进混改工作顺利进行，按照国资监管部门的要求，天津信托混改项目拟从天津产权交易中心撤牌。撤牌后，海泰控股继续持有子公司天津信托51.58%的股权。

对于此前天津信托一再延长挂牌时间的原因，知情人士称，主要原因可能在于，天津信托的混改是和第一大股东海泰控股合并混改，“捆绑”混改资金量需求较大，在2018年资本市场比较低迷的情况下，有实力的对手方减少，一下子能拿出这么多资金的企业不多。另外，强监管下，监管机构对股东的准入标准非常严格，有些公司想得到信托牌照，但是不满足监管条件。

“近期，天津市政府同意海泰控股和天津信托不再‘捆绑’混改，并为二者分别制定方案推进混改。我们也想尽快推动混改成功，让公司走向市场化，稳定下来。”上述知情人士称。

国有企业混改是当前天津市主推的重点工作之一。11月22日，方大集团以22.69亿元受让天津一商集团有限公司全部股权，这也标志着天津市第13家市管国有企业混改成功，还有27家集团正在混改过程中。“天津坚持开门混改、透明混改，一企一策，把引进全新的体制机制放在首位，在股权结构上，放开产权，敞开大门。我们还是高度市场化的来推动，充分尊重市场，尊重战投，已经形成了行之有效的一整套天津推动混改的政策包和工具箱。规划是到2020年，天津市属国企竞争类的集团都要完成混合所有制改革。”今年11月，天津市国资委副主任刘智曾公开表示。