中信证券：2020年初可能是全年最好的配置地产股的窗口

中信证券在研报中指出，尽管中国房地产市场的库存规模较大，真实需求不足以长时间维持如此之高的交易规模。但短期而言，只有稳定住开发规模，才能保证地价和房价的稳定。而且，我国居民杠杆率水平不高，政策水平不断提升。从中期看，房地产市场预计能在高位稳定一段时间。在房价和地价较为稳定的阶段，我们预计企业普遍面临盈利能力下降的威胁，一部分企业凭借较低的资金成本和开发能力占据更大市场份额和盈利空间。2020年初政策稳定，企业业绩纷纷兑现，土地市场波澜不惊，可能是全年最好的配置地产股的窗口。