降准来袭！基金：春季躁动或提前！后市盯紧这些板块

2020年的第一天，央行送了个开年红包！

为了支持实体经济的发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约8000多亿元。

对此，各大基金公司普遍认为降准符合市场预期，此举主要是为了对冲流动性缺口、配合新发行的专项债等。对于A股，降准无疑有助于春季行情的演绎，大金融以及周期板块值得期待。

降准符合市场预期

博时基金表示，降准符合市场预期一季度经济有望企稳。

首先是对冲流动缺口，春节期间市场流动性需求较大，降准有助于弥补流动性缺口。

其次，配合财政提前发力，第一季度经济有望企稳。降准释放长期资金，将配合新发行的地方债，起到稳基建的作用，经济从而有望企稳。

其三，利好市场，对于全面降准市场虽早有预期，但后续政策边际放松存在持续跟进的可能性，这或将利好风险资产表现。

招商基金也认为，此次降准的时点和力度均在市场预期范围内，是为落实上周一李克强总理强调的进一步研究采取降准等措施以降低实际利率和综合融资成本。

而除了对冲春节流动性缺口以及配合专项债外，也有基金公司认为降准有助于降低社会融资成本。

长盛基金就表示，降准有助于降低社会融资成本。此次降准也体现了逆周期调节的态度，降准可以释放更多廉价资金，维持银行间资金利率低位，降低金融机构负债端成本，从而降低社会融资成本。

大成基金称，央行本次降准综合考量了多方面的因素，既有利于维持银行间流动性总量基本稳定，保持流动性合理充裕，又有利于降低社会融资成本，缓解小微、民企融资难融资贵问题。

此外，由于市场对降准已有预期，有基金公司认为后续央行的公开市场操作仍值得期待。

汇丰晋信基金指出，预计1月流动性缺口或达3万亿左右，同时，1月份公开市场操作仍有8000亿元左右资金到期，而此次全面降准释放大约8000亿元的流动性，因此市场对于春节前的公开市场操作仍有所期待。

非银、周期板块两手抓

具体到A股，公募基金又有怎样的看法呢？

前海开源基金杨德龙称，央行元旦降准是牛市行情催化剂。根据经验，往往春季是市场做多了一个重要时间窗口，而这次降准无疑是行情的催化剂啊，将会进一步促进A股市场的大幅反弹。

大成基金也认为，对于股票投资者而言，考虑上证综指刚成功突破前期盘整高点及中美商判持续向好的情况，央行降准无疑进一步推动股市做多热情。

近期，A股走势不俗，“春季躁动”也开始被不少机构提及。万家基金认为降准释放8000亿略超预期，股市春季躁动提前。

南方基金也表示，降准有望提振市场情绪，刺激春季躁动行情。

从结构上看，降准首先利好大金融板块，除了券商以外，近期因存量贷款换锚而短期受挫的银行板块也有望迎来修复。

其次，刚刚召开的四季度货币政策例会删去了货币供给总闸门的说法，也释放了短期稳增长政策边际宽松的信号，因此工业原材料、建材、地产等顺周期板块也有望受益。

从板块来看，招商基金补充称，随着经济悲观预期有望迎来修复窗口期，低估值周期性板块需要重点关注，其中重点推荐受益经济企稳和市场风险偏好上行的非银和周期板块，而受益于政策扶持和消息面催化的科技板块以及景气度转向上行的新能源板块和地产后周期产业链也值得择优参与。

天弘基金指出，元旦央行降准将为市场释放8000亿元资金，营造了宽松的资金面环境，提振了股票市场，证券、保险等大金融板块以及蓝筹板块后续有望继续迎来机会。

（绝对值 柯清俊）