科创基金下周两连发，业内预计照旧很快售罄

下周（1月13日至17日），共有10只新基金将开始发行，其中银华科技创新和鹏华科技创新为科创基金。

去年12月20日，科创主题基金广发科技创新正式发行，一经推出即受到踊跃认购，发行首日即提前结束募集。公告显示，广发科技创新配售比例为3.3%，创下科创基金迄今为止最低的配售比例。

“由于都是限额10个亿，估计银华和鹏华这两只科创主题基金也会很快达到募集上限。”一位公募基金人士预计，因为产品募集规模10亿元，并且结束募集之后是不能申购的，只能在募集期来认购。

“我们这个产品的大概思路就是积极参与打新，参与现金类产品投资，累积确定性收益。我们希望把收益累积到一定程度之后，慢慢提高仓位，这也是银华科创3年封闭基金当时建仓的思路，我们希望将面值以上的收益做出来之后，再把仓位提上来。”银华科技创新拟任基金经理唐能在受访时表示。

募集预计很快达到上限

Wind统计显示，从上市首日算起截至2020年1月9日，所有科创基金均实现正收益。其中南方科技创新、易方达科技创新和华夏科技创新收益率超过40%，在封闭式科创基金中，科创富国、工银瑞信科技创新3年封闭和银华科创主题3年封闭的收益率排名前三，均超过21%，科创投资和科创主题收益率也都超过20%。

截至目前已经上市的18只科创基金中，有6只为开放型产品，其余均为3年封闭型基金。

第一财经统计发现，18只科创基金成立以来截至1月9日的算术平均收益率为25.15%。

进一步来看，成立至今复权单位净值增长率超过20%的有11只，在18只科创基金的占比达到61.1%。

“赚钱效应不错，所以现在发行科创基金的时点很好，一般都很容易发。”上述公募基金人士分析，因此大概率很快达到募集上限。

这在广发科技创新身上更是体现得淋漓尽致：该基金募集规模上限为10亿元，一天之内投资者认购的总金额则高达303.21亿元。

广发科技创新基金经理刘格菘管理的广发双擎升级、广发创新升级、广发多元新兴在2019年的排行榜上包揽前三，收益率均已实现100%以上增长。

2019年下半年来，科技股出现了一波结构性行情，这也是科创主题基金火爆的一个重要原因。

“2019年市场上涨比较多，我们认为一方面是估值推动，还有一个是悲观预期的修复。另外，创新经济预期也提升市场大涨。2019年总体是结构性的机会大于总量的机会，我们看到2019年还有很多股票没有涨，有的股票可能是跌的。2019年，整体的行情演绎是对于未来中国经济结构性变化的折现。总之来看2019年就是一个结构性大涨的机会。”唐能称。

投资科创板等待合适价格

统计显示，自上市至今，科创板上66只个股大部分都较开盘价有所上涨，之前的几只破发个股也均已修复估值。不过，对于很多科创基金而言，策略还是以打新和战略配售为主。

数据显示，截至2019年三季度末，科创基金对科创板股票的持仓几乎可以忽略。

不完全统计显示，在这18只科创基金的180只（有重复）重仓股中，科创板股票只有华安科创主题3年封闭中的传音控股（688036.SH）、瀚川智能（688022.SH）、西部超导（688122.SH）；博时科创3年封闭中的中国通号和南微医学（688029.SH）；广发科创3年封闭中的乐鑫科技（688018.SH）；富国科技创新和富国科创主题3年封闭中的嘉元科技（688388.SH）。

“好公司不等于好股票”是很多基金经理的口头禅，这也能解释，为何基金经理称看好科创板公司，但实际投资上并未重点配置科创板股票，显然，投资经理们还在等待科创板调整出更合理的买入价。

“无论哪个市场都一样，都会经历这样一个套利阶段。创业板刚刚出来的时候也一样，因为是全新的东西，对未来会有比较高的预期，市场对科创板也一样，目前来看，估值略贵一些，发行价格比较合理。包括我们也投资了一些科创板，但还是偏少，我们还是希望以更合适的价格买入一些公司股票，长期持有，这是我们的投资思路。”某公募科创基金投研人士分析称。

“从前期来看，封闭期还是坚持绝对收益的投资思路，我们希望把基金维持在面值以上，逐步累积收益。仓位累计到一定程度之后，我们会把投资逐步和现有的科技基金靠拢。”唐能表示。

据天风证券预计，2020年或将有160家科创板企业上市，合计募集资金规模为1440亿元，平均募集资金规模为9亿元。

“只要市场不出现巨大泡沫，我们的仓位水平都会偏高，自下而上精选细分行业和个股。重点配置是两个方向，行业格局较好的行业龙头和行业增速较快的优质公司，坚持集中持股。”唐能进一步表示。