政策仍将偏好新能源汽车，机构看好三条投资主线丨牛熊眼

1月20日，工信部部长苗圩在发布会上表示，确保制造业平稳增长，要深挖内需潜力，丰富消费者的选择，包括完善促进汽车产业改革发展的举措，包括解决汽车产品准入重复管理的问题。同时还要加强预期管理，保持对新能源汽车发展的支持，推动城市公交、物流配送、分时租赁、环卫公务用车等车辆报废更新的时候用新能源汽车替代。

国务院新闻办公室今日举行新闻发布会，工业和信息化部部长苗圩介绍2019年工业通信业发展情况。

苗圩强调，工信部要贯彻落实好2017年发布的《汽车产业中长期发展规划》，同时要尽快编制发布《新能源汽车产业发展规划（2021年-2035年）》，围绕着电动化、网络化、智能化、共享化的发展趋势，坚定不移、坚持不懈地推动新能源汽车产业融合创新、高质量发展。

同时，苗圩表示，今年汽车产销形势应该好于去年，估计今明两年将是汽车企稳筑底的关键时期，今年的产销规模总体上大概能够维持在2500万辆左右，可能是零增长或者略负的增长，但是负的数字，会大大低于2019年。

天风证券认为，2019Q3迎汽车行业景气拐点，产销边际正持续改善。预计随负面影响逐步消散，以及消费情绪回暖，行业景气有望持续好转，低基数效应下2020Q1乘用车销量重回正增长的概率较大，汽车板块整体业绩有望迎来向上的拐点。

优质赛道下的龙头公司，业绩已先于行业强势复苏。存量竞争格局下，“强者愈强、弱者愈弱” 的马太效应日益凸显。优质赛道下的龙头公司展现出更强的抗风险与成长能力，如SUV龙头长城汽车；切入豪华车或全球供应链的常熟汽饰、岱美股份；受益政策刺激的 TPMS供应商保隆科技、尾气检测龙头中国汽研；产品持续升级，加速进口替代的国产车灯龙头星宇股份、国产变速箱龙头万里扬等，业绩已先于行业强势复苏。

山西证券指出，长期来看，建议关注整车龙头、零部件行业龙头供应商、聚焦新兴产业。国内汽车行业已经趋于成熟化，行业需求空间有限，优质资产有望借力做大；附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商，技术优势领先，议价能力较强，有望实现海外替代，行业升级空间较大；产业潜在需求大、业绩爆发力强、利好政策多、聚焦新兴产业，如车联网、新能源汽车、汽车轻量化。

短期来看，汽车销量回暖趋势明显，自主品牌销量逐步回升，但由于今年过年时间早于往年，预计1月汽车销量受到春节假期影响低于同期。由于政策端持续偏好新能源汽车、行业销量持续回暖以及特斯拉销量超预期影响，短期汽车板块回暖较快，可适当关注合资龙头和汽车零部件以及新能源汽车、汽车后市场、充电桩、智能汽车相关标的。

东吴证券表示，2020 年战略性看好乘用车及零部件板块，建议超配。居民消费信心逐步增强+购置税补贴退出的透支效应消除，2020-2021年乘用车有望迎来景气周期向上，板块有望迎来业绩与估值的双重修复。2020 年预计乘用车产量/批发/零售上险同比增长分别为：5.7%、4.5%、4.8%（同期为-8%、-9.4%、-3.4%）。看好三条投资主线：

►一是，受益特斯拉国产化带动的轻量化铝合金零部件投资机会，建议关注拓普集团、旭升股份。

►二是，受益中日关系缓和+节油降本+理性消费观念增强，看好日系车市场占有率持续提升，建议关注受益标的广汽集团、星宇股份。

►三是，受益 5G 商用化推动智能&网联汽车渗透加速，建议关注受益标的德赛西威、中国汽研、科博达。此外建议关注 CVT变速器自主渗透率提升下受益标的万里扬。