量化对冲之王Two Sigma首发基金布局在岸期货市场

2020年4月17日，全球资管规模最的的量化对冲基金Two Sigma宣布，该公司在上海的外商独资企业（WFOE）腾胜投资管理（上海）有限公司（下称“腾胜中国”）推出了首个在岸投资产品，利用系统策略来投资在岸期货市场，这也标志着中国金融开放以及海外巨头加码中国的又一里程碑。

此前，腾胜中国已在中国证券投资基金业协会(AMAC)备案的腾胜中国聚量宏观策略1号私募证劵投资基金面向中国在岸市场的合格投资者发行。腾胜中国于2018年11月成立，并成功注册为私募基金管理人(PFM)。

Two Sigma亚太区负责人兼首席执行官林国沣对记者表示，随着中国业务的稳步发展，这一新基金的推出将是一个重要的里程碑。TwoSigma将持续利用数据科学能力和先进技术来服务客户，并扩大服务范围。

两年前，该公司CEO 古拉蒂（Nobel Gulati）在接受媒体采访时就提及，“我对中国的监管机构和政府在对外开放以及邀请国外的公司方面所表现出来的承诺、行动及其速度印象深刻。这非常鼓舞人心。这是一个巨大的市场，我们投资中国的公司很多年了。”

尽管Two Sigma的历史并不算长，但足以在量化对冲界称为佼佼者。多年来，在主动交易式微的背景下，传统对冲基金饱受业绩下滑的困扰。然而，依赖大数据和人工智能的Two Sigma却异军突起。截至目前，Two Sigma的资金管理规模突破600亿美元大关，一举成为全球最大的量化对冲基金。该公司由著名量化投资人大卫·肖恩（D.E. Shaw）的徒弟约翰·欧文德克（John Overdeck）和大卫·西格尔（David Siegel）于2001年创立，目前已在纽约、休斯敦、伦敦、香港、上海和东京设有办公室，拥有1700多名员工。对于一家对冲基金而言，这一人数已然非常庞大。

与其说是金融机构，Two Sigma更似一家高科技公司。在1700人中，其中有三分之二的人专门从事模型的研发。他们围绕四种类型的信息开发交易算法：技术信息，例如股票成交量；基于事件的信息，例如信贷机构的行动、公司并购等；基本面数据，例如公司的财务报表；经纪人的第一手调查，以衡量市场情绪。在欧美等发达市场，量化基金经理利用复杂的算法从价格的微小变化中通过高频交易迅速获利。

古拉蒂回忆称，当年计划成立Two Sigma时，美国股票市场正在发生着巨大的变化，比如十进制报价、市场电子化、全球化等。计算机能力的井喷式增长也助推了信息时代的发展。因此他们希望创立一家与众不同的公司，也就是一家以数据为导向的技术公司。

但是，目前这个方法看起来似乎不太适合中国市场，因为在A股市场散户比例接近80%，价格容易出现巨大波动。 但是大卫·西格尔说：“现在是破解中国的最好时机，中国市场很年轻，正在逐步走向成熟，量化交易也才刚刚开始，我们是一家数据驱动的公司，相信可以在中国找到独特的赚钱方法。”

在中国金融市场开放的背景下，除了Two Sigma，还有很多国际巨头正在不断加码中国市场。4月1日，证监会官网公示，全球最大资管机构贝莱德与“共同基金之父”路博迈已经提交了公募基金管理公司设立资格审批申请。此外，例如富达、桥水、富敦、瑞银资管、施罗德、毕盛等外资机构都已经在中国境内市场发行私募产品。