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注册制扩容,A股“深V”后怎么走?

第一财经 2020-04-28 12:15:52 听新闻

作者:李隽    责编:杜卿卿

疫情对基本面影响没有完全消化,次新股大跌预示大盘有调整需求。

创业板注册制改革启动,A股因为担忧市场新股供给增加而一度集体跳水,不过在4月28日上午最终走出“深V”行情,创业板指上涨1.29%,次新股板块继续大跌。

对此业内人士认为,因为疫情对基本面的影响依然要消化,劳动节假期前后可能继续有一定的风险,投资者需要小心应对,次新股大跌也预示大盘依然有一定的调整需求,长期来看A股或将出现估值分化,壳价值回落。

华林证券首席投资顾问胡宇向第一财经记者表示,从整个大盘走势来看,预计市场依然有调整空间,依然有必要对市场保持一定的警惕。从科创板的经验来看,注册制推出后新股定价基本都会比较贵。估计在创业板实行注册制的首批新股定价也不会便宜,这将从估值上提高A股新型行业和板块的整体水平,从短期来看这可能会降低二级市场的收益水平。

新时代证券策略分析师樊继拓也不乐观。他认为,疫情对行业需求、库存、现金流的冲击需要传导时间,来得快但很难去得快。对于最近的调整,可以定性是尾部的风险,导致市场调整的核心原因是疫情对经济和盈利的影响,但是对幅度的判断上,会出现反复,由此带来反弹后的尾部风险,空间上可能会洗出大部分博弈性资金,时间上可能是月度级别的调整。

4月28日上午,次新股指数(883907)大跌3.69%,盘中创出2月19日调整以来的新低水平,对此胡宇认为,这预示大盘有进一步的调整需求。

华泰证券分析师张馨元表示,对于现有板块的估值影响,创业板注册制改革后,新股涨跌幅限制放宽,有望改善创业板股票流动性。长期可投标的随扩容逐渐增加,标的稀缺性下降,A股或将出现估值分化,壳价值回落。因此短期关注券商、A股创投、新股映射或参股、拟分拆上市A股标的,在创业板注册制正式推出前后估值有望提升;长期关注蓝筹、创蓝筹、新兴产业领航者。

证监会昨日晚间表示,目前看,创业板投资者人数虽然多于科创板,但两个市场规模不同、体量不同,上市公司数量不同,不能简单用投资者绝对数量多少来判断市场流动性。此外,两个板块的制度安排在运行一段时间后,都将进行评估完善。

 

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