净利润同比增长89%，中南建设规模扩张迎来业绩收获

作为以房地产和建筑施工双主业的上市公司中南建设（000961.SZ），正坚定地抓住了机遇并进行一系列卓越成效的变革，规模增长呈现出跨越式发展态势。

4月28日，中南建设发布2019年度报告，报告期内公司实现营业收入718.3亿元，同比增长79.08 %，实现归属于上市公司股东的净利润41.63亿元，同比增长89.83 %，经营质量和盈利能力双双稳步攀升。

当天中南建设同时公布了靓丽的年度分红预案，即拟向全体股东每10股派发现金红利2.8元（含税），预计共派发现金红利10.5亿元，占归属上市公司股东净利润的25.31%，同比大幅增长133%。

2019年，中南建设多项经营改革成效显著，业绩实现高质量成长，财务稳健性和安全性进一步优化提升，持续激发高质量可持续发展的强劲动力。

房地产板块销售额1960亿

2019年，在主业聚焦发展助推之下，中南建设的盈利水平在“质”以及“量”上均得到高效提升。

年报显示，2019年中南建设房地产板块实现合同销售金额1960.5亿元，销售面积1540.7万平方米，同比分别增长33.7%和34.6%。建筑板块同样表现亮眼，公司2019年建筑业务新增合同额278亿元，营业收入221.8亿元，同比增长45.5%。值得注意的是，目前建筑业务中3亿元以上项目达30个，在新增合同额中占比52%，这将为公司未来的发展注入了充足动力。

在地产、建筑两大板块共同发力的影响之下，中南建设2019年核心财务指标表现亮眼。年报显示，2019年公司营业收入大幅上升，全年实现718.3亿元，同比增长79.1%。公司归属于上市公司股东的净利润41.6亿元，同比增长89.8%，基本每股盈利1.12元，同比增长88.6%。

值得一提的是，近年来中南建设归母净利润规模取得翻番式增长，从2017年末的6.9亿元，到2019年末的41.6亿元，年复合增长率高达146.1%，成为发展速度最快的主流公司之一。

在土地获取方面，充足的全国土地储备及良好的品牌效应，为中南建设未来的发展带来巨大的成长空间。

年报显示，公司2019年公司新增项目78个，新增土储建筑面积合计约989万平方米，新进入济南、厦门等6个城市，未来可竣工的总土储建面为4,226万平方米。城市布局同样均衡，2019年中南建设一、二线城市销售金额占比45%，三、四线城市销售金额占比55%。

实际上，随着新型城镇化的深入推进，珠三角、长三角区域等重点都市圈、城市集聚带将吸引更多新的产业和城市人口，有准备的企业将抓住更多机遇。当前环境下，房企单纯土地储备和融资能力的优势进一步降低，产品能力、运营能力、财务稳健程度的重要性不断提高，健康的企业将迎来更大的发展空间。

截至2019年末，中南建设累计全国布局项目372个，进入内地107个城市，全面覆盖长三角区域、山东、珠三角区域，以及福建、湖南、河南、京津冀区域，在成都、重庆、贵阳、昆明、南宁、沈阳、武汉、西安等中心城市亦有布局。

公司一直以来不断完善聚焦长三角、珠三角以及内地核心城市的战略布局，适度增加一、二线城市的资源占比，控制中小城市的单项目规模，项目获取到销售的平均周期保持在7-8个月。前瞻的土储布局也将成为公司未来成长的根基。

财务结构持续优化

近年来，中南建设在高速发展的同时，公司现金流及负债率管控能力也在不断增强，多项财务指标愈加稳健优质。

截至2019年末，中南建设持有货币资金达254.1亿元，同比2018年末增长24.5%。受益业绩增长，报告期内中南建设加权平均净资产收益率21.58%，比2018年提高了8.29个百分点，营业利率同比增加0.91个百分点至8.78%，权益净利润率比同期增加0.33个百分点至5.80%。

此外，公司保持了良好的经营性现金流状况，2019年经营性现金流入1,109.7亿元，是一年内到期的各类有息负债的4.6倍。2019年公司经营活动产生的现金流量净额82亿元。

新的融资渠道的拓展也极大地改善了中南建设的财务结构。报告期内，公司共进行了四次债券融资，其中2019年6月，中南建设成功在境外首次发行了3.5亿美元债券，收到近60家境外知名投资机构下单，获得近4倍的超额认购。2019年，中南建设融资结构进一步优化，整体融资能力得到显著提升，彰显出在资金储备和财务稳健性上的强劲实力。

2019年，中南建设负债率实现大幅优化。年报显示，公司2019年总负债率90.77%，比2018年末下降0.92个百分点；剔除预收账款之后的负债率，2019年末仅为48.31%，在行业中处于绝对低位。公司有息负债总额699.2亿元，在房地产行业同销售规模的公司里也处于相对低位。

报告期内，中南建设在偿债能力方面的表现可圈可点。随着项目结算规模提升，2019年公司经营性现金流入1109.7亿元，是一年内到期的各类有息负债的4.6倍；公司持有的现金254.1亿元，同比增长24.5%。上述数据均体现出中南有息负债规模小、偿债能力强、实际经营风险低的特点。

净资产收益率是反映企业的经营效率和管理水平的重要指标。2019年，得益于公司业绩增长和净资产规模增厚，中南建设实现加权平均净资产收益率21.58%，比2018年提高了8.29个百分点，权益净利润率比同期增加0.33个百分点至5.80%，公司管理改革红利开始不断释放。

此外，多元均衡的融资渠道也改善了中南建设的财务结构。2019年6月，中南建设成功在境外首次发行了3.5亿美元债券，收到近60家境外知名投资机构下单，获得近4倍的超额认购。随着融资结构进一步优化，中南建设的整体融资能力得到显著提升，彰显出在资金储备和财务稳健性上的强劲实力。

10亿现金股利

在稳健经营的同时，中南建设积极与全体股东分享成长红利。2020年，拟向全体股东每10股派发现金红利2.8元（含税），预计共派发现金红利10.5亿元，占归属上市公司股东净利润的25.31%。这是公司连续两年维持超20%的分红比例，给投资者带来切实的回馈。

值得一提的是，中南建设2018年首次授予的第二个行权期行权条件、及2018年预留授予及2019年首次授予的第一个行权期行权条件均已成就。

2018年，中南建设针对公司高管发布股权激励计划，其中第二个行权期行权条件为2019年度公司归属上市公司股东净利润相对2017 年的增长幅度不低于560%，目前这一期的考核目标业已实现。

2019年5月，中南建设面向企业中层骨干员工486人再次推出大手笔股权激励，进一步授出1.38亿份股票期权。这一举措将业务骨干与公司发展紧密结合，为公司的成长积聚力量。

据悉，目前中南建股权激励计划的业绩考核要求：2019年、2020年和2021年度公司扣除投资性房地产应用公允价值计量模式影响后的归属上市公司股东净利润相对2017年的增长幅度分别不低于560%、1060%和1408%。这也恰恰彰显着中南建设对于未来发展的坚定信心。

在新常态下的行业竞争，外部的确定性被打破，考量的是向下的深度。中南置地持续提升经营质量，优化组织变革，保持稳定的企业文化；打造坚韧、抗风险的组织体系，构筑与黑天鹅共舞的能力。

高速发展背后的高分红，将使得更多人愿意去中南建设一起共舞，穿越周期，继续成长。