今年政府工作报告有关金融的全部表述传达了怎样的信息？

不设经济增长目标、稳健的货币政策更加灵活适度、大行普惠型小微企业贷款增速要高于40%、对普惠型小微企业贷款应延尽延……在今天上午的政府工作报告中，人们能看到一系列确定的“硬核”信息。

5月22日，第十三届全国人民代表大会第三次会议在北京开幕，国务院总理李克强作政府工作报告，部署下一阶段总体工作。

值得注意的是，因为全球疫情和经贸形势不确定性很大，我国发展面临一些难以预料的影响因素，政府工作报告首次没有提出GDP全年增速具体目标，而“六稳”、“六保”工作则成为重要的工作内容，在此情境下，金融服务也将全力围绕这个目标进行。

中国民生银行首席研究员温彬点评：这是当前面对疫情给经济和社会发展带来前所未有冲击的现实考虑，也是经济实现转型升级和高质量发展的客观要求。我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，高质量发展的一个重要特征就是从过去的看重经济发展速度转向今后更加注重经济发展结构和质量。GDP增速目标只是评价经济发展结果的一个方面，高质量发展则是涵盖经济、政治、社会、文化、生态、民生等内涵更加丰富的多元目标体系。在特定时期不再强调经济增速，有利于集中精力抓好“六稳”、“六保”，以保就业和保民生为重点，调结构、促改革，实现经济、社会和生态协调发展。

在新的工作目标之下，政府工作报告提到的所有金融支持政策，都传递了哪些重要信息呢？

1、创新货币政策工具

此次政府工作报告特别指出，“创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行”。

这意味着未来货币政策调控将更加注重发挥创新性、结构性政策工具的作用，缩短政策传导路径，提高传导效率。

事实上，针对疫情对经济和社会发展带来前所未有的冲击以及外部环境的不确定性，今年以来，央行灵活运用总量和结构性政策，加大逆周期调控力度，为疫情防控和企业复工复产提供精准服务。

温彬点评：央行可以采取不同期限、扩大抵押品范围、适度提高抵押率等方式，创新货币政策工具，向金融机构提供流动性支持，引导资金流向重点领域和薄弱环节，实现宽货币向宽信用转化。

2、金融持续支持中小微企业

报告指出，“强化对稳企业的金融支持。中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底，对普惠型小微企业贷款应延尽延，对其他困难企业贷款协商延期”。

温彬点评：意义非常大。政府工作报告中报到了财政、金融还两项政策叠加，主要是为了解决小微企业的资金压力，切实降低小微企业经营成本。目前来说，疫情冲击影响下，小微企业受影响最大，经营也是最困难的，小微企业又承担着就业特征。保就业、保民生，首先就是要保市场主体。

第一财经从银保监会处获悉，助力中小微企业纾困发展，银保监会指导银行机构按照市场化、法治化原则，对2020年1月25日以来到期的困难中小微企业（含小微企业主、个体工商户）贷款，实施临时性延期还本付息安排，免收罚息，不下调贷款风险分类，不影响企业征信记录。湖北地区各类企业均适用上述政策。截至4月15日，银行业金融机构已对超过1万亿元贷款本息实行延期。

3、大行的普惠金融今年仍然加码

报告指出，“鼓励银行大幅增加小微企业信用贷、首贷、无还本续贷。大幅拓展政府性融资担保覆盖面并明显降低费率。大型商业银行普惠型小微企业贷款增速要高于40%。支持企业扩大债券融资。加强监管，防止资金“空转”套利。金融机构与贷款企业共生共荣，鼓励银行合理让利。为保市场主体，一定要让中小微企业贷款可获得性明显提高，一定要让综合融资成本明显下降”。

实际上，在去年的政府工作报告中就明确，国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上，中小微企业综合融资成本必须有明显降低。

作为民营经济的重要构成，小微企业对中国经济的意义不言而喻。本次政府工作报告再次提及大行的普惠贷款增速指标，这意味着，缓解民企小微企业融资难、融资贵，2020年还将进一步加大力度。

目前来看，大行的“头雁”作用已有突出表现。

第一财经从银保监会处获悉，在加强小微民营企业金融服务方面，银保监会加大监管考核力度，督促银行机构稳定信贷供给，努力实现单户授信1000万元及以下的普惠型小微企业贷款增速不低于各项贷款平均增速、户数不低于上年的“两增”目标。要求5家国有大型商业银行2020年上半年普惠型小微企业贷款余额同比增速力争不低于30%。努力提高信用贷款和续贷业务占比。进一步推动降低小微企业综合融资成本。多家银行下调了湖北地区小微企业贷款利率0.35-0.5个百分点。推动银行机构进一步落实风险管理差异化要求，对疫情影响严重的地区，区域性、临时性提高小微企业贷款不良容忍度标准。

中商智库首席研究员李建军点评：对于大行普惠贷款增速目标的要求也是一种金融支持实体经济的特别表述。在货币政策相对宽松的基础上，货币政策传导有效性非常重要，需要金融机构加大对实体经济的政策力度，并适当削减融资成本，真正做到让利于企。

4、降准降息可期

政府工作报告指出，“稳健的货币政策要更加灵活适度。综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定”。

粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖点评：政府工作报告对货币政策的定位仍然是稳健，但从具体的要求来看，今年的货币环境会比以往更加宽松，且宽信用将是重点。一方面，政府工作报告罕见地直接提出要充分利用好“降准降息”手段，推动（企业融资）利率持续下行；另一方面，此前“把好货币供给总闸门”的说法并未出现，在关于社融和货币供给表述上，也不再是“引导M2和社融增速与经济增速相适应”，而是提出要引导M2和社融增速明显高于2019年。

温彬点评：稳健的货币政策要更加灵活适度，一方面运用好总量和结构性政策工具，通过降准、公开市场操作、MLF投放等政策工具组合使用，确保市场流动性合理充裕，支持政府债券发行、加大对民营企业和中小微企业支持力度，更好地发挥金融对实体经济的支持作用；另一方面，畅通货币政策传导机制，释放LPR改革潜力，适时适度下调政策利率和存款基准利率，引导LPR利率下行，切实降低实体经济融资成本。预计今年末M2增速超过12%，信贷和社会融资规模增速超过13%，明显高于去年。