离岸人民币对美元逼近7.2，创8个月来新低

截至北京时间5月27日22时左右，在岸和离岸人民币对美元走贬，美元/离岸人民币一度触及7.1966，创下2019年9月以来的新低，单日走贬近500bp，美元/人民币的夜盘价格报7.1781。

由于贸易摩擦、中概股波动等因素，早在本周一，央行中间价和即期汇率双双创了年内新高，也突破76.4%的反弹变反转的关键黄金分割位，接受记者采访的中外资行交易员认为，短期人民币贬值压力加大，美元对人民币可能突破早前高点（7.18水平）的风险已被市场预见，但就全年整体来说，多数交易员认为，出现人民币单向贬值概率不大。

相对海外，国内疫情得到有效控制，中国相比主要欧美发达国家也有更大的货币政策空间，因此，国内经济相比海外更有机会企稳；此外，外资仍在净流入中国股市和债市，而人民币汇率的相对稳定对于稳外资、稳外贸起到重大意义。就全年来看，尽管短期人民币贬值压力加大，但全年大概率双向波动。

瑞银证券中国首席经济学家汪涛对记者表示，今年政府工作报告对人民币汇率的表述未有改变，依然是“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。“尽管年初至今，人民币对美元汇率小幅贬值，但对其他主要货币和CFETS一揽子货币有所升值。今年经常性账户顺差可能小幅扩大、在岸利率依然高于离岸利率，预计今年美元对人民币汇率维持在7上下，相对稳定。”她称。

从利差角度来看，瑞银表示，人民币仍提供不错的收益率，货币市场利率1.3%至1.7%，较美元高出约1%，美元对人民币波动率也只有3%至7%。此外，中国股票估值偏低，总体利于人民币资产价格；从经常账户来看，随着服务逆差收窄，预计内地经常账户余额占GDP从去年的1.2%改善至今年的约2%。当全球经济下半年复苏，投资者将再次偏好风险资产，尤其是新兴市场，美元届时面临较大的下行压力，将拉动人民币走高。

德国商业银行新兴市场高级经济学家周浩对记者表示，短期内隐含波动率可能攀升，但中国央行对人民币汇率的预期管理将降低实际汇率波动。