光大证券：智能手机疫情后将全面复苏，AirPods快速增长

光大证券发文指出，在疫情趋缓后，我们预计5G换机潮有望驱动智能手机行业迎来销量增长的拐点。智能手机在2016年达到顶峰后，近年已连续3年下滑，但总体出货量维持在14亿部左右。随着5G基础设施的逐步实施和海外疫情的逐步缓和，5G手机2019年下半年开始推出，我们预计从2020~2021年持续放量，5G将成为智能手机行业在未来两年的重要拐点。光学、射频、功能件、无线充电是智能手机未来四大创新方向。中期看TWS/AirPods，AirPods快速成长，安卓TWS空间巨大。Airpods销售快速增长，我们预计AirPods在2020年的销量将达到9000万部左右。长期看上下游产业链垂直整合。智能手机零组件龙头公司向下游代工延伸的趋势明显。建议关注TWS/AirPods供应链、iPhone供应链、Apple Watch/可穿戴供应链：立讯、歌尔、领益、信维、鹏鼎、水晶、欧菲、长信、联创等。