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5月CPI重回“2”时代 PPI创四年新低

第一财经 2020-06-10 10:58:59

作者:祝嫣然    责编:杨志

随着新冠疫情对商品供应冲击的缓解,猪肉产能的边际恢复,以及去年下半年的高基数影响,全年CPI大概率将保持下行趋势,这将给货币政策进一步宽松提供空间。

5月份食品价格走低致CPI环比继续下降,同比涨幅进一步回落。受疫情和国际大宗商品价格持续下降等因素影响,PPI同比创下2016年3月以来的最大跌幅。

国家统计局10日发布5月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据显示,CPI同比上涨2.4%,环比下降0.8%;PPI同比下降3.7%,环比下降0.4%。

5月份,国内疫情形势总体稳定,复工复产、复市复业有序推进,市场供需状况进一步好转。

从同比看,CPI上涨2.4%,涨幅比上月回落0.9个百分点。食品中,猪肉价格上涨81.7%,涨幅回落15.2个百分点;牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格上涨4.4%—19.4%,涨幅均有所回落。

非食品价格上涨0.4%,涨幅与上月相同,影响CPI上涨约0.29个百分点。非食品中,教育文化和娱乐、医疗保健价格分别上涨2.2%和2.1%,交通和通信、居住、衣着价格分别下降5.1%、0.5%和0.4%。

扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%,涨幅与上月相同。据测算,在5月份2.4%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为3.2个百分点,新涨价影响约为-0.8个百分点。1~5月平均,CPI比去年同期上涨4.1%。

从环比看,CPI继续下降0.8%,降幅比上月收窄0.1个百分点。国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示,食品价格下降3.5%,降幅扩大0.5个百分点,影响CPI下降约0.78个百分点,是带动CPI下降的最主要因素。

在各种保供应稳价格的措施下,猪肉价格稳定下滑。农业农村部数据显示,近3个月全国生猪存栏环比增长,生猪和猪肉价格连续15周下跌,30个监测省份猪肉价格均下降。全国猪肉批发均价已从2月中旬每公斤50元的阶段高点降至每公斤38元;全国猪肉零售均价比最高点下降近四分之一,每公斤降了约13元。

业内分析,随着新冠疫情对商品供应冲击的缓解,猪肉产能的边际恢复,以及去年下半年的高基数影响,全年CPI大概率将保持下行趋势,这将给货币政策进一步宽松提供空间。

PPI方面,从环比看,PPI下降0.4%,降幅比上月收窄0.9个百分点。从同比看,受去年对比基数略高影响,PPI下降3.7%,降幅比上月扩大0.6个百分点,创下2016年3月以来的最大跌幅。

据测算,在5月份3.7%的同比降幅中,去年价格变动的翘尾影响约为-0.5个百分点,新涨价影响约为-3.2个百分点。1~5月平均,PPI比去年同期下降1.7%。

东吴证券分析,随着政策带动国内需求尤其是地产基建的施工链条景气度回升,主要大宗价格均环比开始改善,带动5月份PPI环比降幅较4月收窄。结合翘尾因素,5月PPI同比进一步下挫。但随着政策加力带动大宗价格后续继续改善,预计PPI同比将触底而后回升。

招商证券认为,考虑到欧美疫情仍未完全受控,同时俄罗斯、巴西、印度等新兴经济体也出现扩散,预计PPI见底之后的反弹力度仍会偏弱。

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