大咖论市 | A股上半年顺利收官！下半年投资机会何在？

2020年上半年顺利收官，上证指数小幅下跌，深证成指与创业板指表现强势，医药、消费、科技板块表现抢眼。

对于下半年走势，不少公募机构持乐观态度，有基金经理表示A股蛰伏中孕育着生机。在投资布局上，仍然看好医药和消费板块。

上半年结构化行情明显

回顾A股2020年上半年的表现，A股市场宽幅震荡，结构化行情明显，防御性板块受到资金的青睐。

受公共卫生事件影响，三大指数在春节后首个交易日大跌，随后逐渐走高。三月份，公共卫生事件在海外扩散，全球股市震荡，美股十天上演四次熔断，带动A股市场表现不佳，沪指一度创下年内最低点。

随后，欧美各国采取措施救市，海外市场逐渐修复。受外围市场及国内复工复产影响，A股震荡反弹，创业板指与深证成指表现强势，6月30日，创业板指与深证成指均创逾4年来新高。

A股方面，截至6月30日收盘，上证指数年内下跌2.15%，深证成指和创业板指分别录得14.97%和35.60%的涨幅。

从行业上来看，行业板块分化明显，医药、消费、科技板块表现突出，申万一级行业中，医药生物板块以40.28%的涨幅领跑A股，休闲服务、电子、食品饮料板块紧随其后，而银行、钢铁、地产等板块表现不佳。

下半年关注医药+科技

A股上半年顺利收官，下半年市场走势会如何？

前海开源基金杨德龙认为，下半年A股有望逐步从局部牛市转向全面牛市，主要推动力有四个方面：一是我国经济面得到了较好复苏；二是我国居民储蓄转移的方向从银行储蓄、银行理财及楼市逐步转移到股市，股市将迎来大量的资金流入；三是我国货币政策趋势性宽松，将给股市带来良好的上升环境；四是我国经济转型继续推进。

那么，2020年下半年将会有哪些投资机会？投资者如何进行投资布局？展望后市，机构仍然看好医药和科技板块。

诺德基金认为，疫苗的成功研发，公共卫生事件终将结束。板块过热的情绪及可能偏离的估值也终将回归，但不变的是刚性的医疗需求及不断迭代的创新研发供给。

从长远角度来看，建议持续关注具备研发创新能力的优秀公司。除去创新赛道以外，也建议积极关注板块内具备长期成长逻辑的其它主线，如医药消费升级、连锁医疗服务等领域龙头公司的逢低布局机会。

除了医药板块，景顺长城基金表示，经过多年的积累，国内在科技创新行业具备庞大的市场需求、较为完善的产业链集群竞争和人才红利三大优势，为科技创新企业提供了良好的内生性增长动力。科技创新不仅是中国最好的成长机会，从全球维度来看，中国的科技创新也是未来最有机会的成长赛道。

（绝对值 陈露）