长安汽车销量回暖 股价反弹

历经2年的变革与调整，重庆长安汽车股份有限公司（000625.SH）终于走出销量下滑的困境。
昨日晚间，长安汽车发布的产销数据显示，该公司6月销量19.44万辆，同比增长38.1%；上半年累计销量83.1万辆，同比增长1.33%。和去年同期相比，长安汽车自主、合资业务均实现了扭转。
其中，长安汽车自主品牌汽车6月销量为14.66万辆，同比增长39.1%，上半年累计增长6.6%。长安福特6月销量2.21万辆，同比增长37%，上半年累计销量同比增长29%。长安马自达6月销量为1.26万辆，同比增长30.8%，但上半年累计销量下滑8%左右。
一年多之前，长安汽车还处于销量大幅下滑与经营亏损的困境之中。集团内自主乘用车销量增长乏力，长安铃木、长安PSA外方股东先后撤资，长安福特年销量连续3年“断崖式”下跌，并在2018、2019两年共产生约50亿元的亏损。
多重不利因素之下，2018年起长安汽车股价一路下滑，从最高接近16元/股跌至最低5.53元/股。直至2019年三季度长安汽车销量业绩筑底回升，股价才重新回到上升通道。
长安汽车业绩回升的主要驱动力来自其自主乘用车业务。在发动机热效率达40%的蓝鲸动力总成、L3级别自动驾驶技术、全新设计的PLUS家族产品等推动下，去年三季度起长安自主乘用车销量开始实现同比与环比稳步增长。在今年车市与自主品牌市占率双双下滑的大环境下，长安汽车的新车效应依然明显。
今年6月，长安CS75PLUS系列产品销量达2.1万辆，在细分市场中排名前三。去年底发布的逸动PLUS系列产品6月销量达1.82万辆，连续四个月销量破万辆，帮助长安汽车重新构建SUV和轿车“两轮驱动”，补齐轿车业务短板。6月下旬，长安汽车还推出了中国首款、全球第二款（全球首款为奥迪A8）搭载L3级别自动驾驶硬件的量产车型UNI-T，该款车在6月份销量超过7000辆，订单数超过2万辆。

伴随新车型放量，长安汽车产品的销量结构也在加速改善，售价更高的产品占比提高，带动销量与盈利双重提升。随着业绩持续提升，长安汽车股价在过去1年里也持续走高，从去年的6月6.64元/股的低点，一路上扬至今天12.94元/股。
值得一提的是，四大国有汽车集团中，长安汽车自主乘用车业务一直领先于一汽集团、上汽集团和东风汽车，今年上半年销量差距进一步拉开。某证券公司分析员认为，和东风汽车等相比，长安汽车合资公司数量更少，销量与利润贡献有限，倒逼长安汽车坚定做大自主乘用车的决心和投入，这是四大国有汽车集团自主业务分化的主要原因之一。
他同时指出，虽然长安福特和长安马自达销量持续复苏，但仍处于历史较低水平，长安自主乘用车虽然销量增速很快，但是利润贡献度有限，“长安汽车未来几年规划中的研发投入费用巨大，它的当务之急还是要尽快恢复合资公司、尤其是长安福特的销量和利润贡献，实现‘自主和合资’两条腿走路。”