江淮汽车销量回暖股价下跌，欲借势大众汽车翻盘

江淮汽车（600418.SH）6月销量止跌回暖，但股价却迎来下跌。

7月8日，江淮汽车开盘股价为10.54元/股，晚间收盘下跌1.68%至9.95元/股。股价下跌的原因在于投资者对于江淮汽车业绩“看空”。

整体上看，江淮汽车6月销量达到4.14万辆，同比增长30.37%，但商用车业务占比高达68%，乘用车业务表现孱弱。事实上，自2017年小型SUV战略失利之后，江淮汽车的乘用车业务就不断萎缩。今年上半年，其轿车、SUV以及MPV的销量分别下降了20%、37%和25%。

江淮汽车董事长安进此前对第一财经记者表示，江淮汽车在乘用车领域起步较晚，基础十分薄弱。“虽然江淮汽车前些年有几波发展的行情，但乘用车业务还不是很强，在品牌和价格这两个因素上处于劣势，这种劣势恰逢中国车市下滑和行业产能过剩矛盾冲突，不可避免地出现业绩下滑。” 安进表示，竞争对手公司纷纷通过平台化来降低成本、提升市场效率，江淮乘用车仍然是通过单一产品来竞争的模式，抗风险能力相对较低。

为此，江淮汽车提出“要加快从封闭的自我到开放合作的转型”，具体为从蔚来汽车、大众汽车两个合作伙伴身上吸取“养分”。自2018年2月份起，江淮乘用车开始引入大众汽车的VDA质量管理体系，采取了更加严格的质量管理标准，并耗费2亿元进行了整车生产线改造升级。去年11月，江淮汽车推出乘用车3.0时代的首款产品嘉悦A5，这是江淮汽车推出的首款与大众汽车共线生产的车型，江淮汽车希望用大众汽车的制造标准、德系品质来吸引消费者。今年上半年，江淮汽车进一步推出嘉悦系列X7和X4两款新车。从当前的销量来看，嘉悦系列在江淮乘用车中销量占比达到了20%。

技术或营销上贴靠合资合作伙伴是许多自主车企都采用的办法，但“疗效”并不完全一致。最成功的案例是五菱汽车，借助上汽集团和通用汽车的品牌光环，五菱汽车微车销量迅速反超了长安汽车。江淮汽车能否复制五菱汽车的成功经验？尚有待进一步观察。