第一财经中国高频经济活动指数：经济活动持稳于正常区间

2020年7月7日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.97，较一周前回落但仍维持在基线附近。YHEI在过去一周（7月1日至7月7日）下降了0.09，该指数在过去一个月上升了0.12，年内下跌了0.21。

上周主要分项指数均向基线靠拢，显示经济活动正常化的趋势不仅是整体性的，还具有结构性特点，只是程度有所不同。上周“商品房销售指数”大幅下降0.52至1.07，“失业指数”与“破产指数”回落，但仍略高于基线水平。“8城地铁流量指数”小幅回升至0.84，是当前唯一仍显著低于基线水平的主要正向（数值上升代表经济活动上升）指标。

YHEI的表现进一步显示，中国经济活动已经恢复至较为正常的水平。第一财经首席经济学家调研（7月）的结果也显示，经济学家们预计中国二季度GDP将恢复正增长，同比上升2.37%，今年第一季度中国GDP同比下跌了6.8%。

从具体分项指标看，“30城市交通拥堵指数”7月7日为1.01，与一周前相比上升0.03，过去一个月下降了0.15，年内下降了0.02。“8城市地铁流量指数”在过去一周内短暂冲高至0.87，随后下降至0.84，相比一周前上升0.06。过去一个月，该指数上升了0.07，年内下跌了0.18。

“发电耗煤指数”继续在基准附近徘徊，过去一周保持0.97不变，在过去一个月上升了0.04，年内下跌了0.21，相比2019年同期下降了0.01。“空气污染指数”7月7日为0.44，较一周前下降0.13，该指数在过去一个月内下跌了0.19，年内下跌了0.94，相比去年同期下降0.18。季节调整后，上述两项指数均处于正常范围。

“30城市商品房销售指数”7月7日为1.07，基本回到基准水平。该指数相比一周前下降了0.41，在一个月内上升了0.12，年内下降了0.35。“进口干散货运价指数”延续5月中旬以来的回升趋势，7月7日达到1.04，回到基线上方，并高于去年同期水平，但是上升势头有所放缓。该指数过去一周上升了0.03，过去一个月上升了0.39，年内上升了0.06。

“失业指数”继续下行，7月7日为1.38。该指数在过去一周内下降了0.15，过去一个月下降了0.02，年内上升了0.29。“破产指数”7月7日为1.19，在过去的一周内下降了0.12，过去一个月下降了0.17，年内上升了0.38。（作者系第一财经研究院副院长）