首页 > 新闻 > 金融

分享到微信

打开微信,点击底部的“发现”,
使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。

北上资金净流出超170亿创新高!回调还是变盘信号?

第一财经 2020-07-14 19:28:20

作者:周艾琳    责编:林洁琛

14日外资的大幅卖出,究竟是暂时的回调,还是变盘信号?

7月14日,沪深股市下挫,沪指盘中跌幅一度超2%,收盘跌幅收窄至0.83%。北向资金大幅流出173.84亿元,刷新历史单日新高。

4月以来,北向资金大幅流入已成司空见惯的现象,3个月来的净流入量高达近1600亿元。14日的大幅卖出释放了什么信号?是暂时的回调,还是变盘信号?

接受第一财经记者采访的多位中外资机构人士普遍认为,近期北向资金出现获利了结的现象实属正常,在涨幅较大后有回调的必要。但此轮行情中,北上资金并非主力,主力轮换到了新发的公募基金和新入市的投资者,后续盈利复苏有望消化攀升的估值。同时,监管层虽严打非法场外配资,但配资在此轮行情中发挥的作用也有限,“两融”在2015年后一直维持在较稳定的水平。

北向资金暂获利了结

7月14日,沪股通净流出49.95亿元,深股通净流出123.89亿元。不过,北向资金也并非全是外资,其中不乏一些注册于中国香港的境内机构资金。

法巴亚太股票和衍生品策略主管吕成(Jason S.Lui)对第一财经记者表示:“北向资金出现了历史上最大的单日净卖出,似乎当前北向投资者对A股的仓位正变得更加战术性或更加机会主义。”

“从技术上看,A股近期涨幅较大,获利盘较多。行情并没有结束,但有盘整的必要。”拥有QFII资格的西泽投资(Atlantis)旗下西泽研究院院长赵建对记者表示。

摩根资产管理环球市场策略师朱超平也对记者称:“我认为这是一个必要的调整,毕竟短线上涨过快,很多前期潜伏的境内外资金都已经获利丰厚,确实需要看到盈利上升来消化估值,不过从二季度的经济数据来看,盈利改善的前景比较明确,可能回调之后还会重拾上涨动能。”

吕成也提及,尽管14日出现大幅资金流出,但事实上此前A股也经历了大幅的资金流入。

“例如,今年6月19日,北向资金单日净流入高达25.8亿美元(约合180亿元人民币),为历史第三高;7月2日,净流入高达24.2亿美元(约合170亿元人民币),为历史第五高。此外,此前的最高月度净流入量发生在2019年12月,当月净流入104.1亿美元(约合728.7亿元人民币)。”在机构看来,资金的流入和流出都是正常的现象。

不可否认的是,A股的估值目前已经到了高出历史平均水平的位置,而估值向来是外资最为关注的。高盛近期表示,与历史平均估值水平(5年平均估值12.1倍)相比,目前的估值(13.4)偏高,但盈利正常化将消化高估值。

自开通以来,北向资金累计净流入1.1596万亿元,已突破1万亿元大关。今年以来,北向资金净流入累计达1661.34亿元。

外资并非本轮行情主力

“需要注意的是,本轮行情的主力资金并非外资,而是公募基金的新发基金和新入场的投资者,这和过去两年有明显的变化,因此不应该过分解读北向资金的短期变化。”中航信托宏观策略总监吴照银告诉记者。

数据显示,2020年上半年,公募新成立的基金规模突破1万亿元,距2015年上半年大牛市行情下新基金的发行数据仅一步之遥;上半年的新基金发行数量更是以667只的压倒性优势,将2015年同期的429只发行量远远甩在身后。

“基金投资风格一般还是比较稳健,但新入场的个人投资者更为投机,在出现20%~30%的涨幅后往往会先落袋为安,这也会导致市场出现调整。”吴照银称,“在调整后,新资金仍会入场。就今天的盘面来看,尽管盘中有明显下挫,上证综指一度跌超2%,但盘尾收复了部分跌幅(收盘跌0.83%),所以整体跌幅并不是很明显。”

此外,他也提及,监管层严打配资的消息引发市场关注,上周证监会紧急出手严查非法场外配资平台,“但今天的调整和查配资的关系不大。这一轮行情中配资的作用远弱于2015年,监管层抢先严查配资,有利于维持市场平稳,而不是急涨急跌。”随着行情逐渐展开,近期两融资金规模上升较快,每周增加几百亿元规模。相对而言,两融资金的立场不太坚定,容易受行情波动影响,机构认为在关注资金流入的同时也要随时注意其撤退。不过,摩根士丹利中国股票策略师王滢对记者表示,融资融券自2015年以来得到了很好的控制,占A股流通股市值的比例基本保持在4%左右,远低于当年的10%。

至于接下来的关注点及当前上涨潜在的变盘因素,瑞银证券认为,关注点包括:A股日成交额,融资余额,新开交易账户,新发基金量以评估流动性增量,以及北向资金净流入;目前存在三个潜在风险包括:8月中期业绩(尤其成长股)可能弱于预期与偿付风险,美国大选进入倒计时100天、中美关系可能发生一些变化,以及股市过热可能引发监管降温措施。

举报
第一财经广告合作,请点击这里
此内容为第一财经原创,著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。

文章作者

相关阅读

商务部:1—2月实际使用外资金额延续去年规模波动、结构优化的特点

从规模看,去年1-2月,我国实际使用外资规模达到历史最高水平2684.4亿元人民币,今年虽然有所下降,但仍处于近10年第三高位。

03-22 17:35

国家发改委:在医疗、增值电信等领域开展外资企业准入试点

伍浩表示,《行动方案》从扩大市场准入、畅通创新要素流动、对接国际高标准经贸规则等方面,采取务实措施,更大力度吸引外资。

03-20 15:54

国务院研究室主任黄守宏:中国在全球依然对外资具有强大吸引力

近期看到一些外国商会调查报告显示,绝大多数在华投资的企业都表示不会减少投资,有很高比例的企业将继续把中国作为全球首选或者前三投资目的地。

03-05 13:58

北上资金抄底赛力斯 知名游资封板众生药业丨龙虎榜

北上资金昨日净买入逾13亿元,买入方面,贵州茅台净买入居首,赛力斯净买入居次席,获净买入6.84亿,创该股沪股通最大单日净买入金额记录。此外,中际旭创、工业富联等多只大跌个股也获北向资金净买入。龙虎榜机构活跃度一般,芯片股赛微微电获机构买入超2000万;深中华A获机构买入超2000万。龙虎榜一线游资活跃度一般,减肥药概念股众生药业获国泰君安三亚迎宾路买入超5000万;美信科技遭中信证券西安朱雀大街营业部卖出超3000万。

02-29 12:50

北上资金上周重点加仓银行股 机构封板中重科技丨龙虎榜

02-26 11:19
一财最热
点击关闭