保险资金加大入市力度,将会让A股风格产生怎样的变化?那些“涨不动”的蓝筹股们会不会因此受惠?过去保险资金比较青睐低估值的地产股和银行股,未来是否更将受到投资者的重视?
7月17日收盘后,银保监会发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》(以下简称《通知》),《通知》根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标,明确八档权益类资产监管比例,最高可到占上季末总资产的45%。
从过去保险资金的投资风格看,比较青睐银行股和地产股。而在3月底开始的这一波上涨行情来看,虽然已经过去四个月,但银行股和地产股的上涨幅度并不大,或许依然有一定的补涨机会,而某些制造业的高股息、高现金流个股,也有可能成为保险资金青睐的对象。
奶酪基金董事长庄宏东对第一财经记者表示,目前银行板块整体估值处于历史低位,当前价格已经反映了息差往下等悲观预期,所以比较抗跌。从基本面看,银行受疫情影响并不大,这在一季报中已经有所体现。另外,受益于充裕的流动性,银行未来盈利的确定性也是有利因素,银行是一个进可攻、退可守的配置板块。
招商证券分析师赵可表示,目前房地产板块估值较低,当前行业的复苏建立在宽松的流动性基础上,复盘看更像2012年,销量数据持续性或在一两个季度之间,并且市场风格切换也会加快低估值策略发酵。
此外,家电产业链和汽车产业链当中的上游企业,包括万华化学(600309.SH)和福耀玻璃(600660.SH)在7月17日领涨,两者涨幅分别为8.95%和6.66%,成交量也有明显放大,带动化工板块和汽车零部件上涨。传统制造业龙头的上涨,也对未来资金偏好产生一定的启示,现金流状况理想、股息率较高的制造业上市公司是过去保险资金青睐的对象。
高股息的企业并非没有明显的风险,比如因为英国监管当局措施,过去股息率一直在6%左右的汇丰控股(00005.HK)今年却无法分红,3月行情港股反弹以来,汇控的股价却一直萎靡不振,也导致立足于长期持股的投资者损失,对这种风险投资者不可不防。投资者对企业的资本状况和现金流要有深入的分析,除了历史上的高分红外,净资产收益率水平也是需要考虑的因素。
财通证券都逸凡表示,目前指数反弹遭遇均线压力,如无量能配合易冲高回落,建议短期关注低空经济、进攻型高股息、顺周期等板块。国都证券陈兆凌表示,上证指数目前延续箱体运行,临近长假市场交投或趋于清淡,盘面上看,高股息概念回落,小盘股调整或已较为充分,建议关注业绩向好的景气行业,特别是调整充分的科技股。
今年最红的板块之一煤炭,再次大跌,对投资者来说,易跌难涨的行情,以及股价下跌带来的带动,对煤炭指数的表现不利。
展望二季度,机构认为,A股市场有望呈现震荡上行趋势,高股息和成长风格受青睐;配置策略方面,建议投资者以高股息红利策略为主。申万宏源表示,受周期性业绩增长、无风险利率下行、盈利稳定性提升、分红比例提高、财务杠杆优化等多种因素影响,高股息资产的收益来源丰富。另外,高股息投资策略的外延也值得关注,包括治理、回报、并购等,尤其是高质量的并购可能成为亮点。银河证券认为,4月是年报和一季报集中披露期,短期来看,A股行情有望转向以业绩为驱动,业绩环比改善或超预期的领域值得关注。配置思路上,建议关注高股息与成长轮转的策略。国联证券表示,核心资产+高股息或是攻守兼备的配置方式。防守层面,每一轮市场磨底期,高股息资产往往有较好表现;进攻层面,每一轮市场结束磨底开始上行后,核心资产往往有较好表现,具体原因为宏观预期改善后的资产价格预期修正。
上周以来,多只跟踪红利低波、中证A50指数的ETF份额显著提升,与此同时,部分资金正从沪深300ETF等宽基ETF流出。在机构人士看来,新“国九条”对上市公司现金分红监管给予了高度重视,长期而言,红利资产或将迎来估值重塑。当前,在市场风险偏好相对较低的情况下,高股息、中字头等大盘价值蓝筹股或将持续“吸金”。
多家股价续创新高。