8月14日,中国央行公布了7月资产负债表,其中“对政府债权”一项的数据维持不变,为15250.24亿元。这也表明,央行并没有在7月的发债高峰期购买国债。
近一周以来,市场对于中国央行购债的讨论再度升温,这次是因为一个“异常”的数据。根据中债登最新披露的托管数据显示,“其他特殊结算成员”(主要是央行、交易所、结算公司等)在7月大幅增持国债1965亿元,创下历史新高。由于时值1万亿抗疫特别国债刚刚发行完毕,有券商分析师称,这或是央行购买国债所致。
据公开的报告来看,广发证券银行首席分析师倪军的报告分析称,如果这部分增持主要是由央行完成,这一方面是央行货币政策配合财政特别国债发行,另一方面可能显示基础货币投放机制改革开始启动;中信证券研究所副所长明明也表示,倾向于认为是央行通过二级市场购买了部分特别国债。既要维持资金面的平稳,又要配合政府部门大幅发债,货币政策难以作壁上观。
不过,7月央行资产负债表里的“对政府债权”项目并未出现变化。央行持有的政府发行的债券,主要是特别国债,都将体现在该项目中。据记者了解,当前这项15250.24亿元的存量,多数是2007年购买的特别国债,以及更早购入的一些债券。
那么除了央行,如何解释“其他特殊结算成员”的数据变化?方正证券首席经济学家颜色对第一财经记者表示,也不排除例如梧桐树投资平台,这类国家外汇管理局旗下的投资机构用自身的储备资金购买国债。
也有业内人士对记者表示,此前就明确了,1万亿特别国债将全部采取市场化发行的方式,全部面向记账式国债承销团成员公开招标发行。那么央行就不太可能参与。
早年央行的确购买过特别国债,但也并非直接购买。《中国人民银行法》规定,央行“不得直接认购、包销国债”。颜色对记者表示,根据中国现行法律,不允许政府直接向央行发行债券。同时,他认为央行此次不会购债。“可行的一种方式是,财政部首先向大型国有银行发行特别国债,央行随后从指定银行购入特别国债。2007年和2017年发行特别国债是通过这种机制。”
我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备,法定存款准备金率仍有下降空间。
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这些领域潜在建设需求巨大、投入周期长,现有资金渠道难以充分满足要求,亟需加大支持力度。
从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债,专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设,今年先发行1万亿元。