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格兰仕筹划部分要约收购,惠而浦股价提前涨停

第一财经 2020-08-23 20:06:15

作者:王珍    责编:宁佳彦

惠而浦在中国的家电业务不排除转向采取品牌授权的模式,这对逆势扩张的格兰仕是一个好机会。

8月23日下午,惠而浦(600983.SH)公告透露,8月21日收到广东格兰仕家用电器制造有限公司(下称格兰仕)的书面告知函,格兰仕正在筹划要约收购惠而浦,不以终止惠而浦上市公司地位为目的,可能导致惠而浦上市公司控制权发生变更;8月24、25日,惠而浦将停牌。而在此消息发布前一个交易日(8月21日),惠而浦的股价当天涨停。

格兰仕向来与美国惠而浦公司有合作,包括为其代工出口美洲的微波炉、烤箱等。中国机电进出口商会家电分会秘书长周南向第一财经记者表示,近年来通过并购,中国品牌在世界家电产业的话语权不断上升,格兰仕是最有希望新进入千亿俱乐部的企业之一。而且格兰仕着眼于自主研发,在控制芯片、边缘计算、移动充电领域都开始布局。

格兰仕是全球最大的微波炉制造商之一,总部在广东顺德。与同城企业美的集团(000333.SZ)不同,格兰仕一直没有上市,由以梁庆德、梁昭贤父子为首的梁氏家族掌控,去年“创三代”梁惠强也开始进入公司高层并负责推进芯片、海外和数字化营销业务。格兰仕相关人士在接受第一财经记者采访时,并不愿意透露更多收购的信息。

2020年,格兰仕逆势扩张,其控股的芯片公司广东跃昉科技有限公司1月揭牌,首期将投资100亿元在顺德建设开源芯片基地;7月,在顺德建成年产1100万台健康家电的工业4.0示范基地;今年1-7月出口额同比增长8.6%。

惠而浦上半年收入21.56亿元,同比下降19.9%;净利润亏损1.16亿元,下降93.35%。不过,二季度营收12.74亿元,环比增长四成,当季亏损收窄到0.09亿元,且上半年出口额14.06亿元、环比增长20%,预计下半年出口持续增长。惠而浦主推洗衣机、冰箱,洗碗机合肥新厂下半年投产。

惠而浦的前身是合肥三洋,2014年美国惠而浦公司旗下的惠而浦(中国)投资有限公司收购合肥三洋51%的股份,合肥三洋更名为惠而浦(中国)股份有限公司、简称“惠而浦”。目前,合肥市国有资产控股有限公司持有惠而浦23.34%的股权,为第二大股东。

美国惠而浦公司是全球大型白色家电制造商之一,2019年营收为204.19亿美元,不过在中国市场的表现一直未如理想,去年惠而浦亏损3.23亿元。新的国际政治经济形势,也带来了新变数。一位业内资深人士向第一财经记者透露,去年年底就曾有惠而浦与格兰仕洽谈在中国合作的传闻。

其实,海尔、美的与美国惠而浦也有业务合作,为什么这次合作惠而浦选择格兰仕?美的集团、海尔智家(600690.SH)去年的营收已超过美国惠而浦,扶持格兰仕不会对其全球地位构成威胁。

若能收购惠而浦,对格兰仕拓展白电业务和国内高端市场也很有价值。格兰仕的拳头产品是微波炉、烤箱,之前其空调、冰箱、洗衣机因偏重性价比而没能做大国内品牌业务的规模。惠而浦有成熟的冰箱、洗衣机业务,国内品牌覆盖惠而浦、帝度、三洋,刚好可以补上格兰仕的短板。

另外,惠而浦除了合肥的大白电业务,在顺德还有小家电业务。如果格兰仕能顺带并购惠而浦顺德的小家电业务,对其完善智能家电的产品线布局,也会有帮助。周南认为,格兰仕已推出了智能电器的开源芯片,5G时代是场景智能,厨房电器品类众多,拓宽产品线才能提供整体解决方案。

如果格兰仕要约收购惠而浦成功,还将助其打通资本市场的通路,使融资渠道更加多元化。事实上,向来聚焦制造业的格兰仕,去年在资本并购上初试身手,收购了日本以保温瓶为主业的象印公司的控股权。一旦登陆资本市场,格兰仕预计会有更多动作。

可能是提前受到传闻刺激,惠而浦上周股价连续攀升,8月21日的股价更是涨停、上升10.09%至6.33元/股,总市值48.52亿元。假设惠而浦(中国)投资有限公司将把手中30%的惠而浦股权转让给格兰仕,那么此次要约收购可能将涉及14.556亿元。

美国惠而浦公司向来比较强势,曾在巴西、意大利、中国等地,通过收购当地企业和品牌来实现业务扩张,而不习惯像欧洲伊莱克斯公司那样走品牌授权的路。如果惠而浦的控制权发生变更,意味着惠而浦在中国的家电业务不排除转向采取品牌授权的模式。

对于格兰仕原有的业务会否借壳上市,一位资深证券分析师向第一财经记者分析说,第一步应是取得控制权、获得上市公司平台,其后不排除进一步注入资产更名。

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