钛白粉新一轮涨价潮又将启动，两主线围猎优质龙头股

11月13日早盘，钛白粉概念股集体上涨，截至发稿，金浦钛业涨停，安宁股份、攀钢钒钛涨逾5%，其余个股纷纷跟涨。

各大厂家将择时再涨价

近几日，钛白粉概念持续上涨。截至昨日收盘，行业龙头龙蟒佰利年内累计上涨超106%。

业绩方面，钛白粉企业三季报表现“两极分化”。其中，龙蟒佰利、攀钢钒钛第三季度净利润分别为19.5亿元、1.90亿元，同比分别减少5.62%、86.52%；中核钛白、安纳达第三季度净利润分别为3.56亿元、5104.59万元，同比分别增长8.29%、29.34%。而金浦钛业第三季度净利润亏损5348万元，较上年同期由盈转亏。

6月以来，国内钛白粉市场需求回暖，钛白粉价格经历5轮调涨，行业景气度明显回升，上市公司龙蟒佰利、中核钛白、金浦钛业、安纳达等企业已多次上调产品价格。其中，10月27日至10月28日，钛白粉上市企业安纳达、中核钛白先后上调各型号钛白粉销售价格。值得注意的是，此次涨价是进入下半年以来，中核钛白第五次上调主营产品的销售价格。

据上证报了解，龙蟒佰利11月6日再次调价，国内报价每吨上涨800元/吨，加上10月26日的调涨，每吨共调涨了1500元。消息人士透露，龙蟒佰利再度调涨后，各大厂家表示将择时再涨，幅度可能在500元/吨-800元/吨。

在产销方面，目前国内主要钛白粉生产企业产量整体稳定，大部分厂家依然满负荷生产，前期排单还在生产，现货紧张情况没有得到有效缓解，有大厂产线检修计划亦对供应有一定程度的收紧影响。

两条主线布局龙头股

对于钛白粉价格的强势反弹，国融证券认为，一方面受原材料钛精矿上涨推动生产成本上行的影响。另一方面，二季度海外巨头产能受到疫情影响，营收普遍下滑，这为中国钛白粉企业出海抢占市场份额提供了机会，1-8月份，钛白粉出口同比已经增长20%。当下欧美疫情暂时仍未被控制，钛白粉出口增速或进一步上升。因此，综合来看，四季度钛白粉价格仍有进一步上涨空间。

国金证券认为，由于目前钛白粉价格持续上涨，下游厂家成本压力大，短期钛白粉实际成交价格上涨情况主要取决于下游客户接受程度，预计钛白粉价格继续上涨。维生素方面，间甲酚反倾销叠加部分工厂检修，国金证券预计VE价格上涨本周VE价格小幅上涨。有机硅方面，DMC价格上涨，华泰证券分析，进入年末，需求逐步转淡，且近期产品价格上涨过快，下游采购备货情绪较浓，但生产企业开工平稳，库存仍处于今年低位，叠加事故影响，预计短期产品价格仍将维持强势，后续市场价格继续上行。

该机构认为，目前市场在经历了极致之后将经历两轮再平衡，一轮是板块间的再平衡，部分仓位将转移到低估值板块；另外一轮是板块内再平衡，即板块内分化行情将走向相对均衡，目前化工板块处于板块内再均衡状态。

投资上，建议围绕两条主线，一是继续关注龙头白马，尤其是近期有边际变化的标的，建议重点关注万华化学、华鲁恒升、万润股份；二是估值合理的高成长标的，建议重点关注龙蟠科技、新亚强。