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国际油价站上今年3月以来新高,带动石油股大涨

第一财经 2020-11-25 14:07:55 听新闻

作者:胡婳溦    责编:陈姗姗

基于供应面和需求面两方的利好,预计2021年油价的整体价位将高于今年。

国际油价创下八个月以来的新高,受此影响,石油股今日集体高涨。

截至发稿,布伦特原油报48.31美元/桶,WTI原油报45.45美元/桶,均创下今年3月以来的价格新高。石油股应声而动,中曼石油(603619.SH)涨停,石化油服(600871.SH)大涨9.79%,洲际油气(600759.SH)涨5.39%,中国海洋石油(00883.HK)涨4.49%,中国石油股份(00857.HK)涨3.49%,中国石油化工股份(00386.HK)涨4.69%。

为何油价会在此时创下新高?金联创原油分析师韩正己向第一财经分析称,一方面,从供应链上来看,此前OPEC 联合技术委员会建议将原油增产计划延迟三至六个月,目前市场预期下周的OPEC会议可能会做出将当前减产规模延长到明年的决定,这对于原油供应量而言无疑是利好消息。从需求面来看,近期市场上多个新冠肺炎疫苗的积极进展消息频传,“从油价走势来看的话,原油价格整体已经保持了8天连续上行的趋势,疫苗对于缓解整个市场关于石油需求的担忧,作用比较明显。”韩正己说。

那么,本轮原油价格上涨能否成为长期性趋势,还是如之前几次上涨一般“昙花一现”?韩正己认为,这主要取决于下周OPEC会议的决定,如果OPEC决定延长减产协议,那么本次油价上涨预计将较为持久,油价利好也较为坚挺。不过,即便OPEC未能达成协议,油价再跌回之前30多美元水平的可能性也不大,预期会重新回到40美元-43美元区间震荡。

总体而言,基于供应面和需求面两方面的利好,韩正己认为2021年油价的整体价位将高于今年,其中WTI原油预期将保持在45美元-55美元的区间,布伦特原油整体会比WTI高出2美元-3美元,保持在47美元-58美元的区间。

从国内石油化工产业链来看,上游的原油勘探及进口方面,韩正己告诉第一财经记者,中国现在的原油开采量整体相对稳定,出口量非常少,所以油价对于中国原油勘探开采的影响并不大,但是对于进口,今年9月和10月中国的原油进口量出现了环比下降的情况,现在随着油价反弹,中国的原油进口量将逐渐恢复到原先的稳定增长态势。成品油方面,金联创成品油分析师路乔惠表示,国际原油维持震荡上行,受消息面利好支撑,国内成品油零售价或继续上调。

而下游的炼化产业也将随着油价反弹而出现回升,在申万宏源证券分析师谢建斌看来,石油化工的产业链较长,对于估值的影响因素较多,很多具有上游油气资源的公司目前已经跌破净资产,近年来下游石化行业的表现明显好于上游。当需求向好带动油价反弹时,石化景气程度向上,从下游化工产品来看,以乙烯为代表的石化产品将会在2021 年有阶段性的压力测试,2022 年再平衡后景气向上,2023 年以后有望持续向好。

中国两个炼化大项目荣盛石化和盛虹炼化,将分别在2020年底和2021 年底投产,天风证券分析师张樨樨表示,全球2020年-2021年新增炼能将达到240万桶/天,其中超过一半来自中国,全球的炼厂结构性调整将加剧,中国的大型炼化项目陆续投产,美国等其他海外炼厂尤其是单体小、竞争力差的炼厂持续淘汰,2021年,中国有望超过美国成为全球第一大炼能的国家。

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