国际油价站上今年3月以来新高，带动石油股大涨

国际油价创下八个月以来的新高，受此影响，石油股今日集体高涨。

截至发稿，布伦特原油报48.31美元/桶，WTI原油报45.45美元/桶，均创下今年3月以来的价格新高。石油股应声而动，中曼石油（603619.SH）涨停，石化油服（600871.SH）大涨9.79%，洲际油气（600759.SH）涨5.39%，中国海洋石油（00883.HK）涨4.49%，中国石油股份（00857.HK）涨3.49%，中国石油化工股份（00386.HK）涨4.69%。

为何油价会在此时创下新高？金联创原油分析师韩正己向第一财经分析称，一方面，从供应链上来看，此前OPEC 联合技术委员会建议将原油增产计划延迟三至六个月，目前市场预期下周的OPEC会议可能会做出将当前减产规模延长到明年的决定，这对于原油供应量而言无疑是利好消息。从需求面来看，近期市场上多个新冠肺炎疫苗的积极进展消息频传，“从油价走势来看的话，原油价格整体已经保持了8天连续上行的趋势，疫苗对于缓解整个市场关于石油需求的担忧，作用比较明显。”韩正己说。

那么，本轮原油价格上涨能否成为长期性趋势，还是如之前几次上涨一般“昙花一现”？韩正己认为，这主要取决于下周OPEC会议的决定，如果OPEC决定延长减产协议，那么本次油价上涨预计将较为持久，油价利好也较为坚挺。不过，即便OPEC未能达成协议，油价再跌回之前30多美元水平的可能性也不大，预期会重新回到40美元-43美元区间震荡。

总体而言，基于供应面和需求面两方面的利好，韩正己认为2021年油价的整体价位将高于今年，其中WTI原油预期将保持在45美元-55美元的区间，布伦特原油整体会比WTI高出2美元-3美元，保持在47美元-58美元的区间。

从国内石油化工产业链来看，上游的原油勘探及进口方面，韩正己告诉第一财经记者，中国现在的原油开采量整体相对稳定，出口量非常少，所以油价对于中国原油勘探开采的影响并不大，但是对于进口，今年9月和10月中国的原油进口量出现了环比下降的情况，现在随着油价反弹，中国的原油进口量将逐渐恢复到原先的稳定增长态势。成品油方面，金联创成品油分析师路乔惠表示，国际原油维持震荡上行，受消息面利好支撑，国内成品油零售价或继续上调。

而下游的炼化产业也将随着油价反弹而出现回升，在申万宏源证券分析师谢建斌看来，石油化工的产业链较长，对于估值的影响因素较多，很多具有上游油气资源的公司目前已经跌破净资产，近年来下游石化行业的表现明显好于上游。当需求向好带动油价反弹时，石化景气程度向上，从下游化工产品来看，以乙烯为代表的石化产品将会在2021 年有阶段性的压力测试，2022 年再平衡后景气向上，2023 年以后有望持续向好。

中国两个炼化大项目荣盛石化和盛虹炼化，将分别在2020年底和2021 年底投产，天风证券分析师张樨樨表示，全球2020年-2021年新增炼能将达到240万桶/天，其中超过一半来自中国，全球的炼厂结构性调整将加剧，中国的大型炼化项目陆续投产，美国等其他海外炼厂尤其是单体小、竞争力差的炼厂持续淘汰，2021年，中国有望超过美国成为全球第一大炼能的国家。