供需紧张水泥价格持续攀升，板块修复行情有望延续丨牛熊眼

近日，随着冬季空气污染防治攻坚战打响，各地相继发布水泥行业“错峰生产”通知。

据中国水泥网统计，目前，河北、山东、吉林、内蒙古、湖南等地已发布最新版水泥行业错峰生产通知，其中多地区12月1日起开始停产4个月。

而临近年末，多地在建工程仍处于赶工阶段，水泥市场需求较为旺盛，水泥价格不断攀升。

据百川盈孚12月3日发布的数据统计，截至目前，全国水泥价格指数为462，较9月初上涨26个点，涨幅5.96%。

水泥价格还会涨吗？

天风证券表示，本周华东区域水泥价格继续上调，部分地区已进行第五轮水泥价格上调，泛东北陆续开始错峰生产，未来供给有望减少，供需关系较为紧张，有利于价格上行。

华安证券分析称，错峰限产政策在短期内对水泥价格起推动作用，但目前的涨价更多呈现出策略性特征，水泥企业很可能在为2021年价格奠定基础。

水泥修复行情有望延续

华安证券表示，进入11月以来，水泥板块估值小幅修复，当前仍然具备较高性价比。除2020Q4华东、华南旺季需求的催化之外，2021上半年受基建项目集中开工和2020年低基数驱动，水泥需求和相关公司业绩均有望超出预期，水泥修复行情有望延续。

此外，11月20日，有关方面签署“环渤海湾集装箱甩挂滚装运输项目战略合作框架协议”。华安证券认为，这预示着东北地区与山东地区以水泥、熟料为主的建材物流将打开高速运输通道，相较传统的陆地运输至少节省运输时间12个小时，每年运输车次有望达10万辆次以上。

华安证券分析称，东北地区进一步打开熟料南下通道，显示运输渠道将一定程度上打破水泥市场的区域壁垒，形成产销分离现象。从2020年情况来看，在我国水泥总体需求进入高位平台期后，区域需求的分化开始加剧，预计水泥的跨区域供给短期内可能对需求仍然旺盛的地区提价产生一定影响。

该机构推荐华东、华南地区龙头海螺水泥、塔牌集团，建议关注受益华北基建弹性和需求复苏的冀东水泥，西北地区龙头祁连山、宁夏建材。