海尔智家私有化海尔电器获批

12月20日晚，海尔智家（600690.SH）公告，该公司以协议安排方式私有化海尔电器（01169.HK）事宜获得了百慕大最高法院批准，该计划将于12月21日生效。而海尔智家预计于12月23日上午9点在香港联交所挂牌上市，海尔电器则同时撤销在联交所的上市地位。

这意味着，海尔电器私有化历时半年将收官，海尔集团旗下家电业务“双平台”的历史将结束。“合二为一”的海尔智家，将实现“A股+H股+D股”三地（中国大陆、中国香港和法兰克福）上市，提升管理效率和利润水平，加速智慧家庭业务全球落地，预计其海外业务利润率未来有望看齐国内。

过去由于历史原因，海尔智家与海尔电器双平台上市形成了较为复杂的股权结构和业务关系。其中，海尔智家以冰箱、空调、厨电等产品制造及海外家电产业为主，海尔电器则主要涉及洗衣机、热水器制造及物流业务。分裂的业务布局不符合整体智能家居的发展趋势，也增加了管理成本。

所以，虽然海尔智家与美的、格力相比，在高端子品牌打造、智能家居布局上均先行一步，海尔智家的营收去年还首次超过格力电器，但是海尔智家的利润水平与美的集团、格力电器相比仍有一定差距。今年海尔智家换股私有化海尔电器，成为其精简架构、提高效率的契机。

其中，海外业务优化空间较大。今年上半年，海外业务占了海尔智家营收的半壁江山。但是海外业务因各地区不同的经济发展水平、家电均价水平，及海尔在当地的运营效率、市场份额、议价能力等原因，利润率明显低于国内，2019年海尔智家海外业务利润率3.4%，而国内业务利润率5.8%。

经过多年布局，海尔智家先后并购了日本三洋电机、美国GE家电、新西兰斐雪派克、意大利Candy，在全球各主要地区市场的收入逐年增长。海尔电器私有化后，海尔智家将进一步提升海外高端品牌的销售占比、提升盈利空间，同时随着规模扩大、议价能力提高，降低海外运营成本。

在海外市场，原来分别归属于海尔智家、海尔电器两个上市公司平台的冰箱、空调、厨电业务以及洗衣机、热水器、净水器业务，今后将通过深化全球研发、采购、生产、渠道、品类、品牌、供应链等的协同，提高全球运营效率。