新冠疫情或成未来数年全球新危机导火索等—— 一周市场看点和重要新闻动态

一、重点事件

1、【耶伦将经历从美联储主席到财政部长的身份转变】

相同之处：耶伦接手的都是经过冲击后，低增长、低通胀和高失业的经济。

不同之处一：对于提振经济的侧重点将有所不同。耶伦接棒美联储主席时面临的最大的挑战是如何领导美联储渐进式回归货币政策正常化，同时却不伤及美国经济的增长动力。当前，耶伦接手财政部，未来的财政政策发力的侧重点是和货币政策打好配合，从财政的角度处理不断扩大的债务与经济增长之间的平衡。

不同之处二：前任为现任铺的路不同。伯南克在卸任前其实已经为耶伦打好了一定的基础。相比当前，现任财长姆努钦受共和党内压力，将刺激法案中未使用完部分转走，为后续耶伦任职留下了障碍。

2、【世界经济论坛：新冠疫情或成为未来数年全球新危机的导火索】

①世界经济论坛WEF指出，新冠疫情暴露了忽略大流行病等长期风险所带来的“灾难性影响”，其经济和政治后果可能在未来数年引起更多的危机。该论坛的年度全球风险调查将传染病和生计危机列为未来两年的第一大“明显、切实的危险”；

②世界经济论坛表示，大流行病期间，大部分国家的危机管理举步维艰，但也有展现决心与合作的出色案例。这凸显了无论下一场爆发何种重大危机，领导人们都需要做好更加充分的准备；

③该论坛的报告指出，新冠疫情所带来的直接人身和经济代价是巨大的，其波及效应--社会动荡、政治分裂和地缘政治紧张局势--将会决定我们能否有效地应对未来十年的其他重大威胁。虽然目前疫情的影响占据上风，但其他的事件可能会逐渐走上前沿。与先前几年一样的是，极端天气被视为最为重大的风险，随后是气候行动不力。传染病进入前五位，为至少十年以来的首次

二、后续市场关注点

关注疫情变异情况，美联储财政刺激措施及总统权力交接。

三、投行观点汇总

看多贵金属：

1、2021年1月21日（看多金价）渣打银行认为，今年金价会创下新高，但大部分涨幅将会出现在上半年。预计一季度金价将涨至1930，之后在二季度涨至2075美元/盎司。“投资者们会继续配置黄金，因为美元会走弱，实际利率会维持在负值，宽松货币政策和进一步财政刺激将会继续，通胀升温预期到来。”“在债务高企，市场对通胀有所担忧的情况下，投资者们会寻找买入机会。”另一方面，今年黄金市场面临的最大风险是如果突然出现意外的紧缩以及疫苗快速起效。

2、2021年1月21日（看多金价）盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，拜登的上任并不意味着全球各种地缘政治风险减少，因此对黄金影响不大。

3、2021年1月15日（看多金价）澳新银行在报告中表示，债券收益率的上升和风险资产价格的走高限制了金价上行，但美元走弱，对更多刺激的预期以及实际利率的低迷等对黄金都是利好的。

4、2021年1月15日（看多金价）Metals Focus表示，黄金短期上行的阻力之外，通胀预期的走强使得黄金仍然有吸引力，因此还是预计金价能突破2000美元/盎司关口。

5、2021年1月15日（看多金价）富国银行表示，预计美元后市将会进一步走低，并且表示即使美元维持强劲，大宗商品也能有所上涨。该行预计基本面的继续利好将把今年金价推高至2100至2200美元/盎司间，创下新纪录。

6、2021年1月15日（看多金价）世界黄金协会(WGC)表示，今年推动黄金走高的最关键因素将是飙升的赤字、通胀风险和市场修正。WGC表示，今年金价的走势将会更平淡一些，但仍然会有所走高。并且在市场风险情绪上升的情况下，投资者对投资组合风险的担忧也会上升。“包括美联储在内的全球各国央行都表达了对通胀上行的忍受度。每当通胀涨至3%上方，金价平均能涨15%。”此外，全球货币供应量在过去十年的增加也是黄金的好消息。WGC指出，今年随着经济的复苏，中国和印度等黄金需求大国的黄金需求也会有所回升。

去年金价飙升，现货黄金价格一度突破2000美元/盎司关口刷新历史新高，年度涨幅近25%，是十年最佳。“投资者们会认为低利率的环境是增加风险资产的机会，因为对经济复苏很快出现有所预期。”WGC指出，与此同时投资者们也会小心包括飙升的预算赤字、通胀压力和股市修正等风险。

（作者为招金期货副总经理）

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