申万宏源：资负两端共振下保险板块估值由修复向进攻逐步过渡

申万宏源指出，开门红预期兑现全年新单复苏持续性可期，长端利率与权益市场中枢上行，资负共振下板块估值由修复向进攻逐步过渡，近期大宗商品表现强劲，通胀预期升温，利好保险板块估值，新单复苏首选龙头。当前，平安、国寿、太保、新华和行业平均对应2021年P/EV分别为1.02X、0.82X、0.82X、0.62X和0.82X；分别处于2011年以来历史分位数的36.4%、12.3%、17.6%、5.9%和11.0%，推荐顺序：中国太保、中国平安、新华保险和中国人寿，港股关注友邦保险。