受美国疫苗接种的积极进展和经济复苏预期推动,10年期美债收益率攀升至1.77%以上。而在美国时间3月31日,美联储宣布停止续作SLR(补充杠杆率),市场对美联储关于美债收益率的容忍限度到底是多少产生联想。不过,目前十年期通胀预期抬升至2.37%左右,实际利率小幅回落至-0.63%,五年期通胀预期抬升至2.54%左右。海通国际首席经济学家孙明春认为,只要美债收益率上行匹配经济增长和核心通胀水平,触及金融风险的概率仍然较小。
中国可借鉴美日经验与教训,加大宏观政策力度,加强货币与财政政策的配合,重点支持消费,推动经济走出低通胀。
不排除其他新兴市场地区出现债务危机,但亚洲重现九七金融风暴那样系统性金融危机的机会不大。
全球股债“双升”,国际资本回流美国规模锐减,全球美元荒缓解但仍处于高位。
新年第一周美国货币市场基金总资产升至5.965万亿美元,再次刷新去年12月创下的历史纪录。
尽管黄金价格与十年期美债实际利率走势明显背离,市场对于黄金估值偏高的担忧加深,但并不意味着黄金已经“抢跑”,过度计入了美联储降息预期。