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多家基金公司拉长基金经理考核期:三年一小考、五年一大考

第一财经 2021-04-15 19:22:00

作者:徐宇    责编:钟强

除了收益率、还会考察回撤

一家私募基金基金经理对第一财经表示,公司针对于基金经理的考核标准如下:

考核标准首先看中长期净值表现,结合相对收益和绝对收益综合比较,以及控制业绩回撤的能力。基金经理的收入结构为底薪+奖金+股权激励+福利。同时按照管理基金产品的超额业绩报酬一定比例(跑赢比较基准)给出激励机制。

某基金公司市场部专员马晓华(化名)对第一财经表示,公司针对于基金经理的考核标准是三年一小考,五年一大考,除了收益率、还会考察回撤。

另一家位于上海的头部基金公司内部人士表达了相同的看法,公司考核基金经理时主要看近三年业绩。

“其实近1年、2年、3年业绩都会看,每个维度都会有一定比例,当然更主要的还是看长期业绩。”上述内部人士表示。

马晓华说道:“除了一些股东有强制硬性要求的基金公司每年都会考核基金经理业绩外,现在业内考核基金经理业绩时,均偏向更长期的考核机制。

频繁申赎影响投资收益

一家大型公募基金基金经理对第一财经表示,公司内部针对基金经理的考核机制,目前也是长期权重占比大,更偏重于基金经理长期以来管理的业绩。

他说道:“比如某基金经理任职期为六年,那六年以来的业绩就是考核占比最大的成份,一年期考核目前占比很小。计算某基金经理业绩时,也会把他所管理的产品打包计算出业绩总和。”

上述私募基金经理表示,不管是针对于投资人还是基金经理,一切还是希望从长期出发,切莫追求短期利益。

据马晓华介绍,对于基民来说,如果进行频繁的申赎操作,会因为短期的追涨杀跌而损失长期利益;此外,对于基金经理而言,基民的频繁申赎也会影响投资收益。

马晓华表示:“基民如果进行频繁申赎,会造成一些无故的损失。比如今天有基金份额被动赎回了,基金经理本想平均降仓,却发现很多股票卖不掉,为了压力只能卖一些其他股票,这样会影响投资收益。所以基金经理更喜欢操作有着一年或三年封闭期的产品,对于团队来说操作压力会小一点,使命也会贯彻得更加彻底一些。”

很多基金和标的池之间会出现错配,比如名义上的成长基金或者消费基金,打开却发现标的都是白酒,有挂羊头卖狗肉之嫌。

这种情况下,更长期的基金经理考核制度,会更容易建立基民和基金经理之间的信任感。

上述公募基金经理表示:“把基金经理的考核期和业绩记录时间拉长,该基金经理每年都有业绩和持仓表现。基民们每年都可以去回溯,查看基金的投资标的、业绩表现,是否和其当时宣称的内容一致,这样基民才能对基金经理产生信任感。”

不挣市场博弈的钱

在上述公募基金经理看来,将基金经理考核期拉长后,基金经理就能更好地通过长期持有优质公司,获取优质公司业绩增长带来的复合收益利润。而非仅仅通过判断估值波动,去博取估值差价。

据银华基金经理唐能介绍,公司将在4月16号发行银华瑞祥一年持有期混合型证券投资基金,股票仓位维持在60%~95%,其中港股仓位不超过股票的50%。“我们想挣公司的钱,不想挣市场博弈的钱。”唐能说。

该基金投资标的以中高端白酒、免税、互联网平台、机场、光伏等所谓的“股市核心资产”为主。

今年3月份以来,权益类基金发行份额有所下降,3月权益类基金发行份额相比1、2月份分别下降了45%和10%左右。基金发行遇冷的主要原因,在于以白酒为代表的股市核心资产,自春节开始以来下挫严重。

唐能对第一财经表示:“现在发基金肯定比1月份发基金要好,因为核心资产经过这波下跌之后,从高点到低点调整了平均有20%至30%,现在是一个非常好的介入时点,有利于我们做长期投资。而且我们本来持仓时间就比较长,核心资产经过这波回调之后,建仓压力会小很多。

唐能表示,公司以后还是希望多发一些偏长期的基金产品。希望基民不要在里面做择时,因为连我们基金经理做股票择时都是比较困难的。从我们的角度,择时对长期收益是有损伤的。

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