跌得顽强，涨得费力丨复盘论

收

低开收星

中阳挂星

感觉

明天日子不好过啊

“419”魔咒

不会不到

只会迟到？

大A股今天低开冲高回落，两市高位股兑现明显。昨晚美股调整，大A股在缩量大涨之后，还能选择横盘表现，不算弱势。指数这里属于第二次尝试突破，没有消息面的利好和权重股发力，成功的概率不大，调整是大概率事件。酿酒，等基金抱团股昨天只能算是低位反抽，证券金融股一直不发力，单靠几只题材股要翻起大浪的难度不小。

对于指数，不看多也不看空，就是横盘走势。昨天还在说，要注意外资频繁进出引发市场波动，然后今天内资跑了400亿，昨天进的全部跑了。“北向资金”还是流入的，现在你知道是谁造成的波动了吧。不要老是甩锅嘛，锅往往就是你自己的。

春节之后的股市调整，曾经一度引发投资者担忧“基金赎回潮是否要来”，但多家基金公司回应，未出现巨量赎回情况，总体比较平稳。就已公布的一季报数据来看，从申赎情况来看，多数基金保持申赎稳定，仅中小基金公司的个别基金赎回量远超申购量，其中4只基金一季度净申购赎回率为-40%以下，意味着基民大量赎回。而对备受市场关注的基金经理张坤来讲，股市震荡并未影响基民对他的追捧，张坤管理的基金份额，在一季度不降反增。

但具体分析申赎数据可以发现，尽管基民“追星”热情不减，但基民对张坤“为爱发电”或许过于短暂。

以易方达蓝筹为例，在一季度，易方达蓝筹申购份额为195.44亿份，赎回份额为122.32亿份。相比去年末，有50%份额换了持有人。

如果与去年一季度末相比，一年时间内，易方达蓝筹获得申购484.09亿份，被赎回了239.9亿份，而去年一季度末该基金的总份额才65.16亿份。通俗的说，去年这个时候持有易方达蓝筹的人，可能已经不是今年这波持有的人了。

同样的情况在易方达中小盘上更加明显。与去年一季度末相比，易方达中小盘份额从31.12亿份变为39.91亿份，份额增长相对有限。从申赎情况来看，易方达中小盘期间申购量达到60.63亿份，赎回量则达到51.85亿份，相当于持有人又换了一批。

实际上，这种情况也发生在萧楠等知名基金经理身上。例如萧楠管理的易方达消费行业，今年年初份额为65.81亿份，而一季度新申购了33.23亿份，赎回了34.05亿份。