Archegos爆仓事件后续:SEC考虑修订基金披露规则

今年3月，由Archegos资本管理公司(Archegos Capital Management)的爆仓问题，波及瑞士信贷(Credit Suisse)、野村证券(Nomura)、高盛、摩根士丹利等众多华尔街投行事件，凸显出监管漏洞。美国证券交易委员会(SEC)随后介入调查，据外媒报道，SEC目前已考虑提高对基金信息披露要求。

SEC考虑修订基金披露规则

据外媒援引一名不愿透露姓名人士的消息表示，SEC目前正考虑提高对基金公司的信息披露要求。正在评估的问题，包括提交的文件是否应包括衍生品和空头头寸，以及提交13F文件的频率是否应高于当前的每三个月一次。该人士称，监管改革可能有助于监管机构和华尔街发现金融体系中正在积聚的风险。

“目前提交文件的速度太慢，而且内容不完整。”总部设在华盛顿、旨在推动严格金融监管的组织“美国金融改革”（Americans for Financial Reform）的高级政策分析师帕克（Andrew Park）称，“在Archegos爆仓事件之前，很少有人注意到它（的问题）。”

上述人士还透露，目前相关研究仍处于初期阶段，上周刚刚就任SEC主席的金斯特（Gary Gensler）将推进这一事项。

目前，在基金公司及投资机构信息披露方面，SEC要求披露13F或13D文件。具体而言，当一家投资公司股市持仓市值达到或超过1亿美元时，必须每个季度提交13F文件来详述其投资组合。13D报告则针对那些对单个公司持股比例超过5％的基金公司，监管侧重点在于对冲基金行业。

但这些监管存在漏洞，即13F季度报告只要求某只基金披露其持有在美国交易所交易的股票、期权和可转换债券，而持有的空头仓位、衍生品情况和外国股票的交易则不要求报告。

正是钻了该监管漏洞的空子，虽然Archegos作为家族办公室通过掉期(Swap)合约等衍生品工具积累了庞大的头寸，但由于未直接持股，它从未提交过任何13F或13D文件。

与衍生品一样，卖空交易在美国基本上也被排除在信息披露要求之外。因此，在今年更早发生的GME事件中，对冲基金做空一只股票的规模居然超过了这只股票的市值，却并未被SEC监测到。

事实上，去年美国前总统特朗普在任期间，SEC甚至还曾经考虑放松对基金公司的披露要求。去年7月，SEC宣布，考虑仅要求持有35亿美元股票以上的投资者，每季度披露其持仓情况。不过这项提议在众多上市公司的抗议中夭折。

除了SEC外，一名美国国会助理表示，众议院金融服务委员会的民主党人也在评估是否应该加强监管，内容包括让Archegos等家族办公室向SEC提交机密表格，以帮助识别这些机构对市场稳定的潜在威胁。

瑞信仍忙于处理“烂摊子”

就在SEC研究如何加强监管时，瑞信仍在处理Archegos爆仓带来的遗留问题。

美国时间周三，有知情人士透露，瑞信在与Archegos相关的投资中积累了超过200亿美元的风险敞口，但在被迫结清大额头寸之前，瑞信却未能充分对这些敞口进行监控。

知情人士还表示，刚刚离职的瑞士信贷首席执行官戈特斯坦（Thomas Gottstein）和首席风险官华纳（Lara Warner）直到Archegos出事前几天，才知道该行对该基金的风险敞口。

外媒还报道称，由于蒙受损失，瑞信已经削减6亿美元的员工奖金。分析师还预计，即使在削减奖金后，瑞信也将创下10年以来最差单季盈利，收入仅为37亿美元。

传出以上消息后，周三美股盘后，瑞信回吐涨幅并转跌，跌幅近0.7%。瑞信发言人拒绝就以上消息置评。