深交所发布现场督导指引：抓住“关键少数”，强监管威慑

4月30日，深交所发布《创业板发行上市审核业务指引第1号——保荐业务现场督导》（下称《现场督导指引》）。

现场督导是发行上市审核全链条监管中的重要一环，是推进注册制改革行稳致远的重要机制安排。

截至2021年4月30日，深交所共组织开展44个现场督导项目，已实施现场督导的IPO项目约占IPO申报项目总数的7%，与审核问询协同联动，形成有效的监管威慑。

本次发布的《现场督导指引》结合创业板注册制试点实践，推进现场督导工作制度化、规范化。

一是坚持市场化、法治化方向，做到公开透明。以市场主体需求为导向，明确督导适用范围、督导方式、督导时长、结果运用等市场关注焦点，健全完善市场基础制度，推动构建稳定、可预期的市场环境。

二是抓住“关键少数”，盯紧中介机构执业质量。通过监督检查保荐人、证券服务机构执业情况，提高发行人的信息披露质量，督促保荐人、证券服务机构切实履行核查把关责任。

三是坚持问题和风险导向，体现重要性、精准性和专业性。聚焦影响发行上市条件的重要事项，提升监管精准度和靶向性，确保现场督导客观、公正、独立、高效。

《现场督导指引》规定了现场督导对象、确定标准和终止情形，保荐人等相关主体配合督导的义务，现场督导的程序、方式和结果处理，重新申报项目的后续监管，与现场检查的衔接等内容。

具体明确了以下事项：一是明确现场督导对象及其确定方式。现场督导以保荐人为主，可根据需要对会计师事务所等证券服务机构一并实施现场督导。督导对象由问题导向和随机抽取两种方式确定产生。

二是明确被否项目与撤回项目重新申报的现场督导要求。被否项目12个月内重新申报，且相关问题仍然存在的，在受理后将启动现场督导；因督导撤回项目重新申报，如该项目在督导组进场前申请撤回，在撤回后12个月内重新申报的，在受理后将启动现场督导。

三是明确参照执行范围。除创业板首发保荐业务外，创业板上市公司再融资、新三板公司转板保荐业务、重大资产重组独立财务顾问业务也被纳入现场督导范围。

四是明确继续审核情形及对撤回项目的监管要求。对经过现场督导且未发现异常情况的项目，继续推进审核程序；发行人撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐的，仍可按规定对其采取工作措施、自律监管措施或者纪律处分。