坚持长期主义 投资优质基金抓住优质龙头机会

6月28日周一，沪深两市出现震荡反弹的走势。而新能源板块继续连涨，验证了我之前的看法，即2019年我提出新能源替代传统能源是大势所趋。我国今年提出双碳目标，即2030年实现碳达峰，2060年实现碳中合，要想实现双碳目标，大力发展新能源是必由之路。

近期新能源板块大幅上涨，带来了很强的赚钱效应。从长期来看，新能源板块的投资机会是十几年甚至二三十年的一个投资机会。现在新能源的表现比较好，仅仅是刚刚开始，从长期来看，新能源依然值得期待。

坚持价值投资，做好公司的股东是抓住A股市场最好的投资策略，这是我反复给大家强调的观点。今年上半年行情就这样收官，上半年A股市场走出了冲高回落的走势，包括很多白龙马股也出现了大幅回调。市场的下跌给大家带来了很好的投资机会，我一直强调每次大跌都有可能是投资优质股票或者优质基金的时机。近期已经有一部分白龙马股涨幅惊人，像中药龙头，锂电池龙头，在市场的质疑声中仍然带来很强的赚钱效应。

下半年行情即将到来，业绩优良的白龙马股依然值得长期投资。这就是我给大家强调的，做价值投资只会输时间，不会输钱。在4月份市场大幅下跌的时候，大家要保持信心和耐心，投资消费、新能源等方向的龙头股。现在这个策略已经奏效，业绩优良的白龙马股大幅回升，呈现出很强的赚钱效应。做价值投资要坚持长期主义，这是张磊在《价值》一书中反复强调的观点，通过做长期投资、价值投资来分享伟大企业的成长。

持有核心资产是抵御通胀最好的投资策略。现在全球通胀再起，由于美联储带领全球央行放水，流动性充裕，导致全球资产出现大涨。我打个比方，全球央行放水相当于往游泳池里面注水，而持有优质股票或者基金这些核心资产相当于坐在财富之船上，那么无论央行放水再多，水位上升再多，财富之船都将会随之水涨船高。但是如果没有这些核心资产，相当于这个水位，慢慢的超过你的头顶，那么时间久了，离水面会越来越远。所以做核心资产的投资，才能够抵御住通胀，才能够从长期战胜市场。而没有核心资产只靠工薪收入，或者是只做固定收益投资，很可能导致这个财富不断的缩水，以至无法赶上长期的财富增长。

近期在市场的质疑声中，美股再次走高。纳斯达克指数和标普500指数惊人，这再次打破了很多人对于美股的疑虑。很多人担心由于全球经济复苏，美国可能会收缩货币政策，美联储有可能加息或者是出现缩减QE。我一直建议大家要关注美国经济的复苏以及美联储的最新声明。事实上美联储并不会马上加息，反而是释放出2023年再加息的讯号。现在也不会减少QE规模，防止对经济复苏造成影响。在全球央行放水导致通胀的情况之下，股票等核心资产具有上升空间，更具有强势的走势，所以不必担心美联储收紧货币导致市场下跌。

近期美股的表现强劲也减少了很多投资者的担忧，很多人担心美股一旦出现泡沫破裂，大幅下跌可能会影响到这个A股的表现。上周美股标普500指数涨幅惊人，5月美国核心个人消费开支价格指数取得近30年来的最大同比增幅。美国经济将继续复苏，美国投资者对于美股的走势依然乐观。而美国消费信心增强，消费支出增加也说明经济在强劲复苏。美国总统拜登与民主党和共和党参议员就5790亿美元的基础设施支出计划达成了初步协议，这将是美国最新的财政政策的进展，有望带动经济进一步复苏，从而推高股市的表现。

由于全球经济复苏需求加大，加上美联储放水催生的资产价格上涨，石油价格继续上升。全球原油需求的回升速度快于供应量的增长，那么石油价格相对于去年3月份最低点已经涨了五倍，纽交所8月交割的原油期货价格上涨75美分，收于每桶74.05美元。而按照最活跃合约计算，上周原油期货上涨了3.9%。原油价格的上涨从一个侧面也反映了全球经济复苏强劲。

回到A股市场，在全球股市涨声一片的情况之下，A股市场不可能一直持续下跌。这是我在4月份A股市场大跌的时候给大家讲的一个观点。目前来看，现在A股市场已经重拾声势，从前期震荡阶段进入到强劲回收阶段，这时候保持信心非常重要。下半年A股市场有可能出现强劲回升。随着投资者信心的回暖以及资金回流，优质股票有机会率先上涨，从而带动更多板块回升。做价值投资要坚持长期主义。

（作者为前海开源基金首席经济学家）